Прогноз Fidelity збігається з позицією Goldman Sachs, який також допускає зростання ціни до $4000, водночас інші великі банки, як-от Citigroup, налаштовані більш обережно та прогнозують зниження цін
Ціна на золото може зрости до $4000 за унцію до кінця 2026 року на тлі очікуваного зниження процентних ставок у США, ослаблення долара та продовження закупівель з боку центральних банків. Такий прогноз озвучила одна з найбільших у світі інвестиційних компаній Fidelity International, пише Bloomberg.
За словами фондового менеджера Fidelity Яна Самсона, компанія зберігає «бичачий» погляд на дорогоцінний метал і нещодавно навіть збільшила його частку в деяких своїх портфелях.
«Обґрунтування полягало в тому, що ми побачили чіткий шлях до більш голубиної політики Федеральної резервної системи», — заявив Самсон в інтерв'ю.
Він вважає, що нові торговельні мита неминуче сповільнять економіку США, що змусить ФРС перейти до зниження ставок. Крім того, на його думку, наступний голова ФРС, який замінить Джерома Пауелла у травні наступного року, ймовірно, буде більш схильним до м'якої монетарної політики. Іншими факторами, що підтримують золото, є зростання бюджетних дефіцитів у світі, особливо в США, та стабільний попит з боку центральних банків.
На момент написання новини золото торгується близько $3324 за унцію, дещо відкотившись від історичного максимуму вище $3500, зафіксованого у квітні. З початку року дорогоцінний метал зріс у ціні більш ніж на чверть на тлі геополітичної та торговельної невизначеності. Ян Самсон зазначає, що поточне ралі не є «надмірно розтягнутим». Він порівнює його з «бичачим» ринком 2001−2011 років, коли золото також демонструвало середньорічну дохідність близько 20%, як і зараз.
Прогноз Fidelity збігається з позицією Goldman Sachs, який також допускає зростання ціни до $4000. Водночас інші великі банки, як-от Citigroup, налаштовані більш обережно та прогнозують зниження цін.
Ціна на золото тісно пов'язана з монетарною політикою США та курсом долара. Існує кілька ключових залежностей:
Попри це, на тлі злету цін на дорогоцінний метал чимало українців останнім часом перетворилися на справжніх золотошукачів. Проте знайти золото в Україні – непроста справа.
По-перше, дорогоцінними металами активно торгують лише кілька українських банків і купити золото можна не в кожному їх відділенні. Наприклад, "OTP банк" продає метал тільки у відділенні, розташованому в головному офісі в Києві, а Приватбанк – у чотирьох відділеннях на всю Україну, три з яких – у столиці.
По-друге, банки, які торгують дорогоцінними металами, часто не можуть надавати ці послуги через обмеження. Відповідно до постанови НБУ, їм дозволено продавати золото лише в межах залишків, які були в касах 19 серпня 2022 року плюс обсяг купівлі, який перевищує обсяг продажу клієнтам після цієї дати.
Іншими словами, банки можуть продати стільки золота, скільки купили. Додаткового завезення зливків для покриття попиту вони не здійснюють. Через це на офіційному ринку придбати золото майже неможливо, скаржаться банкіри.
"У зв'язку з ростом цін і великою війною клієнти не здають золото. Хто міг, той вклав у нього гроші як в інвестицію", – каже начальниця управління грошового обігу департаменту казначейських операцій Укргазбанку Ірина Киреєва.
На тлі підвищення попиту та обмежень Нацбанку в Україні активно розвивається чорний ринок золота. Імовірно, цей фактор впливає і на торгівлю золотом у банках, адже ціни на цей дорогоцінний метал в Україні, як правило, вищі, ніж на міжнародних ринках. Багато українців відносять золото в ломбарди, отримують там кошти на короткий строк, користуються ними і потім гасять позику, а до банків звертаються мало, додає Киреєва. Це теж впливає на обсяг пропозиції золота в банках.
Ще одна особливість українського ринку дорогоцінних металів – наявність таких же правил, як і на готівковому ринку валюти. В обмінних пунктах часто для старих або пошкоджених купюр пропонують менш вигідний курс. Те саме стосується золотих злитків: якщо в них пошкоджене пакування, то ціна купівлі банком буде нижча.
Наприклад, Приватбанк таку різницю в курсах золота вказує на своєму сайті. Так, за злиток вагою 1 грам у пошкодженому пакуванні або взагалі без пакування банк готовий заплатити на 920 грн (17,4%) менше, ніж за аналогічний без пошкоджень і потертостей у бездоганному торговому вигляді. Для злитків більшої ваги ця різниця менша: у злитка вагою 100 грамів різниця в ціні за грам становить 6,7%. Ця ситуація грає на руку тим, хто купує золото не для інвестиційних цілей. Ювеліри "полюють" саме на пошкоджені зливки, бо все одно переробляють їх на прикраси.
Альтернативний спосіб інвестування в дорогоцінні метали – купівля безготівкового золота. Іншими словами, людина вкладає гроші, але на руки злитки не отримує. Згодом вона може його продати за ринковою ціною. Як правило, різниця між купівлею та продажем безготівкового золота набагато менша, ніж у готівкового, що робить такі операції більш вигідними для короткострокових інвестицій. На безготівкове золото теж поширюються обмеження НБУ, тож якщо банк вичерпав ліміт продажу, то купити метал навіть у безготівковому вигляді не вийде.
Ще одна альтернатива золотим злиткам – купівля інвестиційних монет Нацбанку. Їх вартість прив'язана до ринкової вартості дорогоцінного металу, з якого вони зроблені. Перелік цих монет, а також точки їх продажу у відділеннях НБУ та уповноважених банків розміщені на сайті регулятора. За його даними, обсяги купівлі монет на порядок менші, ніж золотих зливків. За 2024 рік українці придбали 1 517 золотих інвестиційних монет на 18,75 млн грн. У 2025 році НБУ реалізував фізособам лише 39 таких монет на 1,14 млн грн.
Перевага монет у тому, що на їх продаж не поширюються обмеження НБУ і банки можуть продавати їх незалежно від обсягу купівлі дорогоцінних металів та самих монет в українців. Недоліком є їх менша ліквідність порівняно із злитками.