Почему в 2024 году НБУ продал больше валюты, чем в 2023 году
Объем валютных интервенций НБУ прямо коррелирует с расходами госбюджета и потребностями страны в импорте
В конце 2024 года объем продаж валюты Национальным банком обновил исторический рекорд и в целом по итогам года был выше, чем в 2023 году. В НБУ объяснили, почему так произошло.
Какова причина увеличения валютных интервенций НБУ в декабре 2024 – начале января 2025 года?
Сезонный фактор. Именно в конце года растут бюджетные расходы и операции бизнеса – это происходит из года в год. В декабре прошлого года расходы бюджета были в 1,5 раза больше, чем в ноябре – рекордные 707 млрд грн. Потраченная правительством гривна частично попадает на валютный рынок, ведь у Украины есть значительные потребности в импорте товаров и оружия. Во второй половине января чистый спрос на валюту уменьшился, ведь давление со стороны сезонного роста расходов иссякло, а предложение валюты выросло. Как результат, гривня укрепилась, а интервенции НБУ по продаже валюты сократились.
Почему расходы бюджета "давят" на валютный рынок, если значительную часть этих расходов покрывает международное финансирование в валюте?
Полученную от партнеров валюту правительство напрямую обменивает у НБУ на национальную валюту. Гривна попадает в экономику из-за финансирования расходов бюджета, а валюта остается в международных резервах НБУ. Международная помощь важна, потому что в условиях войны расходы бюджета выросли более чем вдвое, а собственных ресурсов для их покрытия Украине не хватает. Но из-за более высоких расходов правительства, финансируемых "новыми" деньгами, на валютном рынке Украины есть структурный дефицит иностранной валюты. Его покрывает НБУ, продавая валюту по международным резервам, которые пополняются благодаря валюте от внешней помощи.
Например, в декабре 2024 года Украина получила от международных партнеров около 9,5 млрд дол. США, которые в значительной степени использовали правительство для финансирования расходов бюджета. Чтобы покрыть структурный дефицит валюты на рынке и сгладить курсовые колебания, НБУ в декабре продал 5,3 млрд долларов. США. Благодаря активному участию НБУ давление рекордных расходов бюджета на курс было ограничено – гривна ослабла к доллару всего на 1%, к евро – не изменилась (потому что доллар к евро укрепился). А НБУ смог нарастить международные резервы до рекордного уровня.
Почему в 2024 году НБУ продал больше валюты, чем в 2023 году?
Объем валютных интервенций НБУ прямо коррелирует с расходами госбюджета и потребностями страны в импорте. Расходы общего фонда бюджета в прошлом году выросли на 15%, а импорт товаров на 8%. Соответственно выросла и чистая продажа валюты НБУ. К тому же, до середины 2024 года НБУ на фоне замедления инфляции активно снижал учетную ставку. Если в 2023 году среднегодовая учетная ставка составила 22,4%, то в 2024 году – 13,7%. Гривневые активы остались привлекательными, однако не настолько, как в 2023 году, что повлекло за собой дополнительный спрос на валюту. В то же время, смягчение процентной политики поддержало меры НБУ для развития кредитования. Также в 2024 году НБУ существенно ослабил валютные ограничения для бизнеса. Это поддержало работу предприятий, но также повлияло на рост спроса на валюту.
Подписывайтесь на нашу Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
- Доллар и евро в Украине и мире 17-20 февраля: прогноз эксперта
- Украинские банки предоставили 13 млрд грн энергокредитов, - Глава НБУ Андрей Пиншный
- Revolut пока не обращался в НБУ для получения разрешения на работу в Украине - Андрей Пышный
- НБУ может снять ограничения на карточные переводы: Пышный назвал условие
