Цены в Украине быстро растут: в НБУ рассказали, что дальше будет с инфляцией
Детально о прогнозе инфляции, а также мерах НБУ для ее приведения к цели 5% можно будет узнать уже в четверг, 23 января, во время оглашения решения Правления НБУ по учетной ставке
Недавно Госстат обнародовал данные по инфляции в декабре 2024 года. Она в дальнейшем росла, достигнув отметки 12% в годовом исчислении. Такая цифра высока, в частности превысила прогнозы НБУ и ожидания большинства аналитиков. Что будет дальше с ценами, важно разобраться с причинами такого ускорения рассказал директор Департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ Владимир Лепушинский в колонке для издания РБК Украина.
Причины повышения цен
главным фактором роста цен стала рекордно высокая температура и засуха летом и осенью. Сокращение урожая овощей почти на 1/5 привело к значительному росту их стоимости. Цены на овощи уже сравнялись в цене с соответствующей импортированной продукцией.
Внутренние цены на зерно на фоне более низких урожаев и их недооцененности в предыдущие периоды также росли. Это привело к удорожанию продукции животноводства (из-за более высоких затрат на корма). Увеличение стоимости продовольственного сырья, а также дальнейший рост производственных затрат предприятий на энергообеспечение и оплату труда стимулировали скорее повышение цен на обработанные продукты питания.
Диспропорции на рынке труда, возникшие на фоне дефицита квалифицированной рабочей силы, приводили к быстрому росту реальных заработных плат и, соответственно, к проинфляционным эффектам не только из-за более высоких затрат бизнеса, но и из-за оживления спроса. Также на ценах сказалась девальвация гривны, которая произошла в предыдущие периоды.
“Однако в последние месяцы, несмотря на определенную девальвацию гривны по отношению к доллару, в целом курсовая динамика сдерживала инфляцию. Причина в том, что для украинского импорта значительно важнее другие валюты, в частности евро, по отношению к которому гривна с осени укреплялась”, - отметил Владимир Лепушинский.
Прогноз НБУ
Банкир отметил, что все прогнозы носят вероятностный характер. Рассмотрим базовый, то есть тот, вероятность реализации которого превышает 50%.
“Подавляющее большинство факторов, генерирующих инфляцию, носят временный характер. К примеру, с поступлением на рынок нового урожая продовольственная инфляция начнет замедляться. Конечно, есть определенная вероятность, что засушливая погода будет второй год. Но такой риск незначителен. Тем более что в таком случае дефицит отечественной продукции компенсирует импорт. Повторение ситуации возможно только в том случае, если неблагоприятные погодные условия будут носить глобальный характер. Вероятность этого еще меньше. Воздействие более высоких затрат на энергию и оплату труда также уменьшится. Расходы на энергообеспечение в основном уже отразились в стоимости товаров и услуг. Зарплаты будут расти, но темпы замедлятся”, - говорит Владимир Лепушинский.
Он отметил, что годовой показатель инфляции будет ускоряться до апреля-мая из-за эффектов базы сравнения. А потом начнет замедляться.
“Временность большинства факторов инфляции не должна являться поводом для самоуспокоения. Просто ждать на берегу и наблюдать, как медленно снижается инфляция – это тоже стратегия, однако рискованная. Например, в послековидный период большинство ведущих центральных банков избрали именно его. Но в результате должны были перейти к существенному повышению ключевых ставок для преодоления высокой инфляции, которая стала затянувшимся надолго вызовом”, - подытожил Владимир Лепушинский.
Он отметил, что инфляция становится проблемой, когда начинают разбалансироваться ожидания по поводу будущей инфляции. Ведь это влечет за собой снижение ожидаемой реальной доходности финансовых инструментов в гривне, и в результате приводит к еще более высокой и более устойчивой инфляции по факту. По оценкам НБУ, порог, когда инфляция начинает привлекать повышенное внимание общественности – около 10%. Он уже пройден. Поэтому бездействие угрожало бы тем, что инфляция закрепится на высоких уровнях надолго.
Осознавая риски ускорения инфляции, НБУ прекратил цикл снижения учетной ставки еще в середине 2024 года. А в декабре перешел к повышению учетной ставки и намекнул, что продолжит задействовать этот инструмент, чтобы обуздать инфляцию.
Другая важная мера – сохранение устойчивости валютного рынка. Это не значит, что курс не будет меняться вообще. Он и дальше должен реагировать на изменение баланса спроса и предложения. Но курсовая динамика в целом согласуется с достижением 5% инфляционной цели НБУ на прогнозном горизонте. А значит, колебания курса, в какую сторону они бы ни происходили, будут умеренными.
“Ресурс для сбалансирования валютного рынка у НБУ есть. Объем международных резервов по итогам года достиг рекордного уровня. Они и дальше будут пополняться международной помощью, неопределенность по которой на 2025 год существенно уменьшилась”, - подытожил Владимир Лепушинский.
Подписывайтесь на нашу Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
Сейчас читают на Информаторе
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
- Что будет с долларом после инаугурации Трампа - прогноз эксперта
- Когда в Украине стабилизируются цены на топливо - прогноз эксперта
- Что будет с экономикой Украины - НБУ провел опрос бизнеса и сделал прогноз
- Сертификация учителей с 1 сентября 2025 года в корне изменится: как учителям повысить себе зарплату, пояснили в МОН
