Пора ли сливать доллар и скупать евро - прогноз эксперта
Финансовый аналитик считает, что списывать доллар со счетов украинцам точно не стоит, но учитывая, что мир все больше поляризуется, единственным вариантом для украинцев сохранить свои сбережения и минимизировать валютные риски остается диверсификация своих сбережений
В последние недели доллар активно снижается по отношению к корзине основных валют, евро — растет. И чем дольше сохраняется такая ситуация, тем активнее обсуждается в СМИ тема возможного окончания эры гегемонии доллара. Начавшиеся изменения валютного миропорядка коснутся и миллионов украинцев, привыкших измерять уровень своего благосостояния у «зеленых». О перспективах доллара и евро в Украине рассказывает финансовый аналитик Алексей Козырев.
Главным ньюсмейкером для большинства рынков остается Дональд Трамп. Введение заградительных пошлин для основных торговых партнеров Штатов (и особенно жесткий их вариант для Китая ), публичные откровения по отставке главы ФРС Джерома Пауэлла отправили американские рынки в крутое пике и ослабили доллар.
"Инвесторы восприняли сказанное, как давление на Федрезерв. Увольнение председателя регулятора могло открыть путь к запуску "печатного станка" в угоду политических интересов Дональда Трампа. Поэтому инвесторы продолжили идти в защитные активы - золото и другие, более "прогнозируемые" валюты: евро, швейцарский". «вежливыми с Китаем» и «145-процентная пошлина слишком высока и она существенно снизится», фьючерсы на акции «зазеленели», доллар укрепился.
Почему политика Трампа дает обратный эффект
Аналитик отмечает, что это не решает глобальную проблему. А она заключается в том, что все большее число стран и все глубже вовлекаются в торговую войну США и Китая. При этом Трамп в присущей ему агрессивной манере практически ставит всех перед выбором: США или Китай. Но вместо укрепления позиций Америки ее президент получает ответную реакцию: финансовый и торговый мир быстро перегруппировывается. ЕС с его более прогнозируемой политикой, а также Швейцария, начинают перетягивать на себя капиталы инвесторов. Канада, Индия, Австралия и часть стран ОПЕК все более активно сближаются с Евросоюзом, а Китай со своей валютой еще активнее заходит на рынки Африки, Азии и Латинской Америки в Россию.
Евросоюз же взял курс на восстановление своего экономического потенциала, в том числе и военного, на который может быть выделено до 800 млрд евро. Не случайно последовали заявления руководителей Франции, Германии, Европарламента о том, что евро вскоре может заменить доллар США как международное средство расчетов.
Разрушение мировых экономических связей из-за агрессивных торговых войн США толкают Европу, Азию, Африку, Ближний Восток и Южную Америку к более тесному сотрудничеству с Китаем. Это стратегически опасно для Штатов, рискующих растерять всех своих союзников и сократить сферу мировых расчетов в долларе.
Снижение интереса мировых инвесторов и центральных банков развитых стран к доллару как средства для расчетов на фондовом и сырьевом рынках на фоне более $36 трлн американского внешнего долга — очень опасный микс для США. Америка ведь десятилетиями жила за счет такого товарного кредита и притока капиталов инвесторов именно в американские активы и ценные бумаги.
"Поэтому падение доверия к американской политике приводит к снижению доверия и к доллару. Происходящее сейчас — это не евро и другие валюты укрепляются по отношению к доллару, а американская валюта слабеет по отношению к валютам других развитых стран", - пишет Алексей Козырев.
Что будет, если доллар продолжит падение
Алексей Козырев рассматривает два варианта развития событий:
Евро как новая мировая валюта. Серьезным «минусом» для экономики ЕС и евровалюты, как возможной новой мировой валюты, можно считать сохранение зависимости от цен на энергоносители, неравномерность экономического развития членов ЕС с очевидными аутсайдерами и лидерами, тянущими основной экономический «воз», а также войну россии против Украины, которая бурлит у его границ. Среди «плюсов» евро можно назвать относительную предсказуемость действий ЕЦБ, планы по активизации ВПК Европы в пределах 800 млрд евро (в том числе и совместно с Украиной), емкий рынок товаров и услуг и уже более 30-летний опыт интеграции членов Евросоюза, что важно для управления на макроэкономическом уровне. Чтобы сделать евро полномочной мировой альтернативой доллару, Евросоюз должен еще доказать другим странам (особенно ОПЕК, основным золотодобывающим игрокам и главным операторам рынков сырья), что ЕЦБ способен справляться с вызовами, которые сейчас решает Федрезерв. А также пройти проверку на крепкость реакций на это фондового и валютного рынков. Пока, в принципе, все это «завязано» на ФРС США и американском фондовом рынке, который в разы больше европейского.
Такой объем экономических вызовов потребует от ЕС значительной перестройки работы на макроуровне. И, вероятнее всего, если доллар сдаст свои позиции мировой валюты, мы столкнемся с ситуацией, когда на первом этапе возникнет несколько экономических центров, «завязанных» на той или иной валюте. Причем некоторые страны смогут одновременно находиться в разных валютных союзах. Скорее всего, это будут:
- ЕС и еврозона, а также страны, готовые использовать евро в своих внутренних расчетах параллельно со своими собственными национальными валютами;
- Китай, азиатские и, возможно, африканские страны, где будет «ходить» китайский юань;
- США и страны с «хождением» доллара;
- возможно, страны БРИКС и присоединившиеся к ним.
Для глобальных взаиморасчетов между этими региональными центрами и их валютами будет использоваться либо золото, либо привязанная к нему условная денежная единица, такой «золотой доллар». Со стороны поклонников криптовалюта обязательно будут попытки «завязать» подобную универсальную обменную единицу на одну из криптовалют. Но финансовый консервативный мир (прежде всего консервативные инвесторы и крупнейшие фонды, а также ряд центробанков крупнейших стран) похоронят эти предложения. В дальнейшем путем кристаллизации механизмов финансовых расчетов и их конкуренции между собой все же мы придем, скорее всего, к новой единой валюте. И у евро есть шанс стать таким, если он преодолеет конкуренцию — прежде всего с китайским юанем.
Доллар сохраняет мировое господство. США проходят все "испытания" агрессивной и импульсивной торговой геополитикой Трампа, находят компромисс с основными мировыми игроками, прежде всего с Китаем, прекращают "угнетать всех и вся" и остаются признанным мировым экономическим лидером со стабильной экономической и валютной политикой. При этом остаются главным мировым арбитром по спорным вопросам между странами и обеспечивают сохранение стабильного и крепкого мирового правопорядка с безопасностью для всех стран. В этой ситуации события вокруг войны РФ против Украины и справедливое ее завершение – один из важных экзаменов на мировое лидерство для новой американской администрации. В этом случае доллар остается глобальной мировой валютой, но с более «человеческой» политикой своего эмитента.
"В любом случае, война в Украине и тарифные войны изменили мир. И к прежнему формату мирового экономического, валютного и геополитического порядка человечество уже не вернется. Озвученные некоторыми аналитиками прогнозные уровни в 1,20 доллара за евро уже в ближайшее время я считаю несколько завышенными. Слишком сильное конкурентное товаров на американском рынке за счет как пошлин Трампа, так и за счет, собственно, роста стоимости этих товаров в долларовом эквиваленте. в реальный сектор экономики для стимуляции роста ВВП Евросоюза. Правда, и Трамп, особенно, если уберет с должности главы ФРС США Джерома Пауэлла и поставит лояльного к нему человека, будет иметь возможность добраться до «печатного станка», чтобы закрывать свои геополитические «хотилки». А это лишь ускорит понижение доверия к доллару”, - пишет Алексей Козырев.
Евро в Украине
Украина, из-за войны и достаточно слабой экономики, является заложником возможного передела мирового валютного рынка. С одной стороны, именно поэтому часть мировых потрясений фондового рынка, провоцирующего сейчас Трамп, проходит для нас почти без последствий.
С другой стороны, у Украины пока нет возможности достойно конкурировать с мировыми игроками за капиталы инвесторов. И после окончания войны, что американо-украинский фонд по освоению полезных ископаемых, что страны-инвесторы восстановления Украины будут лоббировать быстрое вхождение нашей страны в мировой фондовый рынок. Хотят этого наши чиновники или нет, но этот процесс будет ускоряться. Последние события в геополитике и на мировых валютных рынках показали, что пока Нацбанк лишь гасит «пожары» на нашем валютном межбанке и пытается из-за политики «гибкого курсообразования» сглаживать колебания курса доллара на межбанке, но не влияет на поведение курса гривны по отношению к евро. Сглаживание колебаний по доллару НБУ проводит из-за практически ежедневных интервенций по продаже недостающего доллара на торгах. Но, вероятнее всего, регулятору придется уже ближайшие полгода-год к этой практике добавить и интервенции в евро.
"Но здесь стоит учесть следующее. Наш валютный рынок закрыт из-за действующих ограничений. А падение официального курса доллара приведет к значительным негативным переоценкам золотовалютных резервов и убытков по этой статье Нацбанка. Это означает проседание его прибыли, а следовательно, отчислений этой прибыли на доллар даже по нашему регулятору не будет. при его ослаблении на внешних рынках. То есть в Украине сейчас доллар «не падает» по отношению к гривне. «Привязанный» к официальному курсу евро. То есть рост курса евро в Украине — это «плюс» в гривневых сборах пошлин и сборов в бюджет», - пишет Алексей Козырев.
Стоит ли украинцам сбрасывать доллар и затариваться евро
В ситуации финансовой зависимости нашей страны от поступлений международной помощи в бюджет и учитывая текущую структуру наших золотовалютных резервов, особого проседания курса доллара в Украине Нацбанк допустить не может. Тем более, что бюджет рассчитан исходя из курса доллара в 45 гривен (и хотя этот курс, похоже, завышен в нынешних реалиях), говорить о сильном долгосрочном укреплении гривни по отношению к доллару не приходится. Скорее всего, Нацбанк будет просто пытаться максимально сглаживать курсовые колебания по доллару на межбанке из-за своей политики «курсовой гибкости». И хотя доверие к доллару в мире снижается, из-за местной специфики в Украине валюта янки останется еще долго символом богатства и относительной стабильности.
"Поэтому избавляться от него пока явно не стоит. Тем более, когда котировки евро находятся на максимумах, а проседание котировок доллара в Украине не наблюдается. То есть вы будете заранее покупать евровалюту дорого и с риском ее дальнейшего проседания. По геополитическим соображениям Дональд Трамп будет вынужден не корректировать свои действия, что снизит свою валюту, что снизит свою валюту, что снизит свою валюту, что снизит свою валюту, что снизит свою валюту, что снизит валюту" И тогда психологически позиции доллара начнут восстанавливаться. История с приостановкой на 90 дней введения повышенных американских пошлин на европейские товары после угроз жестких действий Европы в ответ подтверждает тот факт, что американский лидер может быть гибким. минимизировать валютные риски остается диверсификация своих сбережений”, – пишет Алексей Козырев.
Аналитик рекомендует следующую пропорцию на май 2025:
- 40% - гривневые инструменты;
- 35% - сбережения и вложения в долларе;
- 25% - сбережения и вложения в евро.
При желании еще больше диверсифицировать свои валютные риски с горизонтом планирования до конца лета этого года:
- 40% - гривневые инструменты;
- 25% - сбережения и вложения в долларе;
- 25% - сбережения и вложения в евро.
- 10% – сбережения в швейцарских франках и британских фунтах (по 5% в каждой из валют).
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
Сейчас читают на Информаторе
