Печатает ли НБУ деньги? Есть ответ на этот вопрос!

Инструменты, с помощью которых Центральный банк Украины сдерживает инфляцию, является частью сложной системы денежно-кредитных отношений. Фрагментарное понимание этой системы может привести к простым, на первый взгляд, но ложным выводам, как будто бы НБУ печатает деньги, чтобы платить ни за что банкам проценты.

Директор Департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ Владимир Лепушинский рассказал, "печатает ли" НБУ деньги для выплаты банкам процентов по депозитным сертификатам?

"Нет, Национальный банк не "печатает" деньги, чтобы платить банкам проценты по депозитным сертификатам. На практике это происходит тогда, когда в финансовую систему попадают "новые" деньги, которых раньше там не было", - ответил он.

Это может произойти:

• в случае прямого финансирования Нацбанком расходов правительства. Для этого НБУ выкупает государственные облигации правительства и дает ему "новые" деньги на финансирование расходов. Это происходило в прошлом году, когда НБУ финансировал критические расходы на оборону и социальную поддержку.
• при покупке Национальным банком иностранной валюты. К примеру, НБУ покупает иностранную валюту у правительства, которая поступает от международных партнеров. В таком случае НБУ выпускает "новую" гривну в обмен на иностранную валюту, пополняющую международные резервы Украины. НБУ удерживает эти резервы для поддержания устойчивости валютного рынка, а правительство тратит гривну на финансирование бюджетных нужд;
• когда Нацбанк кредитует банки. Если у банка не хватает денег, он может ссудить средства у НБУ. В таком случае НБУ выпускает новые деньги, которые он выдает банку и которые банк потом возвращает с процентами. Временно (до момента возврата средств) это обуславливает появление в банковской системе средств, которых раньше там не было. Соответственно, это также один из видов "печати" денег.

В случае же сделок с депозитными сертификатами все наоборот – НБУ забирает из банковской системы свободные средства и возвращает потом с процентами. Однако такие проценты платятся не за счет выпуска в обращение "новых" денег. НБУ получает доходы, соответственно изымает средства из финансовой системы. Когда он производит свои расходы, в том числе платит проценты по депозитным сертификатам, эти средства возвращаются обратно в финансовую систему. "Печать" денег не происходит.

Экономический сценарий на 2024 год от НБУ

В конце августа Нацбанк обнародовал новый инфляционный отчет, в котором возобновил прогнозы по экономике. В целом регулятор полон оптимизма, а его видение экономических перспектив страны по сравнению с тем, что было прописано в предыдущем инфляционном отчете (НБУ выдает такие отчеты ежеквартально) значительно улучшилось.

В отчете Нацбанка отмечается, что украинская экономика восстанавливается быстрее, чем ожидал регулятор. Этому способствовало решение проблемы «блекуатов» (перебоев электроэнергии, от которых бизнес сильно страдал зимой и весной, сейчас практически нет) и развитие логистических маршрутов (несмотря на блокировку зернового коридора через черноморские порты, включился Дунайский путь, позволяющий активно экспортировать зерно).По оценкам Нацбанка, оживление заметно в таких отраслях, как металлургия, cкотоводство, пищевое производство. Но главное – улучшились настроения рядовых украинцев. Люди снова готовы покупать и начали тратить больше на товары и услуги.

Учитывая эти факторы, Нацбанк пересмотрел свой предварительный прогноз. В частности, повысил планку роста ВВП на этот год - с 2% до 2,9%. Со следующего года должны выйти уже на более значительную динамику: в 2024 году ВВП может вырасти на 3,5%, в 2025 году – на 6,8%. Нацбанк подтянул под новое видение экономических реалий и прогнозы по другим составляющим - ценам, безработице, зарплатам, курсу.

Но есть и «тревожный колокольчик» для украинцев, о котором невольно вспоминает НБУ – основное влияние на инфляцию послевоенных лет будет оказывать, скорее всего, рост коммунальных тарифов. По словам главы Союза потребителей коммунальных услуг Олега Попенко, ожидается постепенная отмена режима ПСО (когда цены на коммуналку для населения – «социальные»), что приведет к общему удорожанию платежки в среднем в 2,5 раза. Компенсировать космические платежки украинцам может разве что улучшение с работой и зарплатой. В НБУ прогнозируют снижение уровня безработицы и говорят об оживлении на рынке труда уже сейчас. Так, если в 2022 году безработица в Украине составила 21,1%, то в этом году ожидается 19%, в 2024 – 16,9%, в 2025 – 14,4%. А усиливающийся дефицит на рынке труда должен запустить процесс массового пересмотра зарплат.

Впрочем, прогнозы НБУ на следующие годы базируются на том, что к середине 2024 года война закончится, или, как минимум, риски безопасности значительно снизятся. Плюс – ожидается, что международная поддержка Украины будет оставаться не менее рекордной, чем сейчас (скажем, в следующем году, чтобы перекрыть дефицит бюджета, нужно 37 млрд долларов). Если по этим главным составляющим – войне и деньгам доноров – что-то пойдет не так, сценарии по экономике могут измениться.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. За новостями в режиме онлайн прямо в мессенджере следите на нашем Telegram-канале Информатор Live. Подписаться на канал в Viber можно здесь.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

• НБУ ослабил регулирование покупки безналичной валюты в Украине. Как это отразится на курсе гривны? - прогноз Михаила Крапивко
• Банка с призами: у Monobank появилась полезная услуга для волонтеров. Видеоинструкция для пользователей
• Когда закончится война и что будет с экономикой, ценами и зарплатами. Прогнозы и первые цифры бюджета – 2024
• ПриватБанк предлагает приобрести валюту в Приват24: как это сделать и на что обратить внимание