Доллар по 47 грн в 2026 году: экономист ошеломил прогнозом
По мнению эксперта, при сохранении текущих тенденций курсовой коридор прогнозируется в пределах 42-47 гривен за доллар. Это официальное ожидание властей, заложенное в бюджет. Ускорение предоставления внешней помощи будет фиксировать гривну ближе к 45, торможение - до 47 гривен
Экономист Алексей Кущ объясняет, почему курс доллара может достигнуть 47 гривен из-за торгового дефицита и импортозависимости экономики Украины.
Официальный курс гривны приблизился к 43 гривнам за доллар. Зима всегда была периодом девальвации, но война сломала эту сезонность. Зимой 2025 гривна укрепилась, затем перешла в боковой тренд. Осенью темп девальвации нарастал и достиг пика в январе 2026 года. Платежный баланс показывает рекордный профицит в 12,8 миллиарда долларов, валютные резервы достигли исторического пика в 57,7 миллиарда. Но данные не рассказывают всю историю.
Что показывает платежный баланс Украины
Общий баланс показывает профицит более 12 миллиардов долларов за прошлый год. Последний раз отрицательное сальдо фиксировали в 2022 году, что повлекло за собой девальвацию с 28 до почти 37 гривен за доллар. Подробный разбор выявляет серьезные дисбалансы.
Украинская экономика переживает глубочайшую деиндустриализацию за свою историю. Сервисная компонента ВВП превысила 70 процентов, сырьевая достигла 15 процентов, на промышленность приходится всего 15 процентов против довоенных 20-25 процентов. Промышленный сектор сокращается вопреки классической теории военной экономики, где государственный оборонный заказ должен стимулировать рост производства.
Удары по портам резко снизили сырьевой экспорт. Потребление импорта растет: население покупает потребительские товары, бизнес-оборудование, даже отечественный ОПК все больше зависит от импортных компонентов. Показатели производства выглядят многомиллиардными, но после вычитания импортной составляющей собственная добавленная стоимость скудна. Оборонпром превращается в отверточное производство.
Как изменился торговый баланс с начала войны
Сальдо счета текущих операций упало с 7,3 млрд до минус 31,9 млрд долларов. Торговое сальдо ухудшилось с минус 20,3 млрд до минус 56,78 млрд. Если взять только торговлю товарами, дефицит вырос в три раза: с минус 15 до минус 45 миллиардов. По итогам прошлого года торговый дефицит составляет 51 миллиард долларов или 25 процентов ВВП. Это критический уровень. Такой минус нуждается в покрытии из других источников.
Трансферты мигрантов больше не являются надежным источником валюты. Денежные переводы сократились на 16 процентов до 8 миллиардов долларов. Больше всего упала чистая оплата труда, далее – частные трансферты. Чистый приток инвестиций составил чуть более 2 миллиардов, половина – реинвестированные доходы, которые компании не могут вывести. Фактически дефицит компенсирует только внешняя помощь в размере почти 45 миллиардов долларов в форме кредитов.
Почему НБУ все еще говорит о стабильности курса
Национальный банк опирается на валютные резервы в 57,7 миллиарда долларов – исторический рекорд. Часть средств можно потратить в поддержку курса на уровне 42-43 гривны за доллар. Структурный анализ указывает на обратное. Торговый дефицит критический, импорт растет быстрее экспорта, частные денежные потоки сокращаются. По прогнозу Кабмина, отрицательное сальдо торгового баланса ухудшится еще на миллиард долларов до 58 миллиардов. Минфин закладывает в бюджет средний курс 45,7 гривны за доллар, что предусматривает девальвацию до 46-47 гривен в конце года.
Что усиливает давление на гривну в 2026 году
Спрос физических лиц на наличную валюту остается существенным фактором давления. С февраля прошлого года по февраль текущего отрицательное сальдо операций граждан составило 6,41 миллиарда долларов. В текущем году показатель может превысить 7-8 миллиардов.
Энергетический сектор добавляет вызовы. Запасы газа в хранилищах к концу отопительного сезона снизятся до уровня буферного газа — 4-5 миллиардов кубических метров. Это увеличит потребность в закупках на рынке ЕС до 3-5 миллиардов кубов, что составит до 2 миллиардов долларов. Объемы будут колебаться в зависимости от внутренней добычи, подвергающейся ракетным ударам.
Модель внешней помощи выглядит менее благоприятной. Страны ЕС поддержали план предоставления 90 миллиардов евро в течение нескольких лет, МВФ объявил программу в 8 миллиардов долларов. Но требования фонда оказались жесткими: ставка почти 7 процентов, структурные маяки включают уменьшение порога НДС для ФЛП, сокращение льгот на международные посылки, новые налоги на цифровые платформы.
Пока стороны не согласовали условия, МВФ пошел на беспрецедентный шаг – отменил предварительно согласованную программу. Это может приостановить другие кредитные программы. Меморандум предположительно подпишут, фонд предоставит первые транши. Более рискованно выглядит поддержка со стороны ЕС — фонд финансирования Украины физически не начал наполняться. Этот канал разблокируется, но влияние на сроки и объемы финансирования точно будет.
Какой курс доллара прогнозировать в 2026 году
При сохранении текущих тенденций курсовой коридор прогнозируется в пределах 42-47 гривен за доллар. Это официальное ожидание властей, заложенное в бюджет. Ускорение предоставления внешней помощи будет фиксировать гривну ближе к 45, торможение - до 47 гривен.
Прогноз может существенно изменить завершение войны осенью или резкая радикализация летом. У НБУ остается инструмент внезапной дискретной девальвации для выполнения бюджетных параметров доходов на таможне.
Структурные проблемы – деиндустриализация, рост импортозависимости, критический торговый дефицит – формируют устойчивое девальвационное давление. Валютные резервы дают Нацбанку возможность маневра, однако не устраняют фундаментальные дисбалансы. Стабильность курса держится на внешних кредитах, а не внутренней экономической силе.
Читайте нас в Facebook
Сейчас читают на Информаторе
