Что будет с ценой на золото и как его купить в Украине
Золото идеально подходит для диверсификации долгосрочного инвестиционного портфеля, чтобы обеспечить его устойчивость к кризисам, поэтому покупать золото во все сбережения не стоит.
Цены на золото устанавливают исторические рекорды на фоне повышения геополитического напряжения. Можно ли воспользоваться этим трендом в Украине и стоит ли вкладывать средства в драгоценный металл ?
Ценовое ралли
В 2025 году цены на золото бьют рекорды. Номинальная стоимость этого металла впервые в истории превысила 3400 дол. за тройскую унцию (31,1 г). В конце 2024 года он стоил менее 2 700 дол., а в начале 2022 - меньше 1 800 дол.
Ценами на золото двигает спрос, подогревающий неопределенность и геополитическая турбулентность. Дело в том, что банковские металлы, в частности золото, считаются безопасными активами, "тихими гаванями", в которых инвесторы пережидают нестабильные времена. С началом великой войны России против Украины нестабильность ударила по мировым финансовым рынкам, которые только начали приходить в себя от коронакризиса.
"Глобальная нестабильность, вызванная сначала пандемией, а затем высокой инфляцией, повлекла за собой рост стоимости золота в 2020-2021 годах. Еще одна волна достаточно стремительного роста стоимости золота вызвана геополитическим напряжением и попыткой отдельных стран изменить структуру резервов центробанков и использовать золото в международных расчетах. банка" Сергей Колодий.
Дополнительный побочный эффект великой войны, влияющий на цены на золото – страх перед западными санкциями. Россия готовилась к вторжению в Украину годами, распродавая долларовые активы и наращивая долю золота в международных резервах. Это ее не спасло, ведь западные партнеры заморозили около половины резервов Центробанка РФ, в том числе средства на счетах в Euroclear, а это более 200 млрд долларов. Пример России стал показателен для других недемократических режимов, в частности Китая. Он тоже продает вложения в госдолг США и активно скупает золото.
"Если посмотреть на структуру владельцев 30-летних трежерис (долговые облигации США) среди правительств, то свою долю значительно снизил Китай – на миллиарды долларов. Одно из мест, куда он их вложил, было биржевое золото, что спровоцировало рост спроса", – говорит руководитель департамента рынка капиталов Приватбанка Антон.
В 2025 году спрос на золото вырос еще больше на фоне смены администрации Белого дома. Новая политика США повлекла за собой настоящий шторм на финансовых рынках.
"Ключевые факторы роста цены – это повышенный спрос на золото со стороны центральных банков и других государственных институций мира, а также хаотическая и непредсказуемая политика американской администрации Дональда Трампа в сфере международной торговли и сфере безопасности", – отмечает глава департамента корпоративного анализа группы ICU Александр Мартыненко.
Чего только стоят торговая война и решение Трампа о введении новых пошлин, озадачивающих финансовых аналитиков и экономистов. Кроме того, что торговая война стала настоящим штормом для финансовых рынков, она посеяла сомнения инвесторов в надежности американской экономики. Во-первых, высокие пошлины могут перечеркнуть успехи ФРС по укрощению инфляции и подтолкнут ее к повышению ключевой ставки, а значит – замедлению экономики.
Во-вторых, непредсказуемость американской политики подрывает доверие США. Если раньше во время штормов на финансовых рынках инвесторы убегали в традиционно надежные трежерисы США, то сейчас даже этот актив они считают слишком рисковым.
Эти ужасы в особенности усилились на фоне рассмотрения " Великого прекрасного закона " Трампа. В ближайшие годы этот акт может увеличить прогнозируемый дефицит американского бюджета на триллионы долларов, следовательно, приведет к росту государственного долга до уровней, которые экономике США будет сложно обслуживать. Как следствие, средства инвесторов начали "перетекать" к другим "тихим гаваням" - евро, франкам и золоту, что спровоцировало всплеск спроса на металл и рост цены.
Заработала на этом и Украина. Около 6,5% ее международных резервов номинированы в золоте. В результате его переоценки их стоимость в 2024 году выросла на 480,9 млн долл., а за пять месяцев 2025 года - на 597,6 млн долл., сообщили в Нацбанке.
Купить золото в Украине – задача со звездочкой
Золото нельзя назвать действенной инвестицией. По сравнению с депозитами или облигациями правительства, оно не генерирует денежный поток, а иногда и требует затрат.
"Главными недостатками золота являются отсутствие процентной доходности, расходы на хранение и безопасность, расходы при его покупке или продаже, а также необходимость уплаты комиссионным коммерческим банкам", – отмечает Мартыненко.
Несмотря на это, на фоне взлета цен на драгметалл многие украинцы в последнее время превратились в настоящих золотоискателей. Однако найти золото в Украине – непростое дело.
Во-первых, драгоценными металлами активно торгуют всего несколько украинских банков и купить золото можно не в каждом их отделении. К примеру, "OTP банк" продает металл только в отделении, расположенном в головном офисе в Киеве, а Приватбанк – в четырех отделениях на всю Украину, три из которых – в столице.
Во-вторых, банки, торгующие драгоценными металлами, часто не могут предоставлять эти услуги из-за ограничений. Согласно постановлению НБУ, им разрешено продавать золото только в пределах остатков, которые были в кассах 19 августа 2022 плюс объем покупки, превышающий объем продаж клиентам после этой даты.
Другими словами, банки могут продать столько золота, сколько купили. Дополнительный завоз слиток для покрытия спроса они не осуществляют. Поэтому на официальном рынке приобрести золото почти невозможно, жалуются банкиры.
"В связи с ростом цен и большой войной клиенты не сдают золото. Кто мог, тот вложил в него деньги как в инвестицию", – говорит начальник управления денежного обращения департамента казначейских операций Укргазбанка Ирина Киреева.
На фоне повышения спроса и ограничений Нацбанка активно развивается черный рынок золота.
"Помните, в 2022 году был карточный туризм ? Так вот сейчас есть золотой туризм: люди едут в Польшу, покупают там слитки, привозят их в Украину и продают на 3-5% дороже", - отмечает Коваленко.
Вероятно, этот фактор влияет и на торговлю золотом в банках, ведь цены на этот драгметалл в Украине, как правило, выше, чем на международных рынках. Многие украинцы относят золото в ломбарды, получают там средства на короткий срок, пользуются ими и потом гасят ссуду, а в банки обращаются мало, добавляет Киреева. Это тоже влияет на объем предложения золота в банках.
Еще одна особенность украинского рынка драгметаллов – наличие таких же правил, как и на наличном рынке валюты. В обменных пунктах часто для старых или поврежденных купюр предлагают менее выгодный курс. То же касается золотых слитков: если у них повреждена упаковка, то цена покупки банком будет ниже.
К примеру, Приватбанк такую разницу в курсах золота указывает на своем сайте. Так, за слиток весом 1 грамм в поврежденной упаковке или вообще без упаковки банк готов заплатить на 920 грн (17,4%) меньше, чем за аналогичный без повреждений и потертостей в безупречном торговом виде. Для слитков большего веса эта разница меньше: у слитка весом 100 грамм разница в цене за грамм составляет 6,7%. Эта ситуация играет на руку тем, кто покупает золото не для инвестиционных целей. Ювелиры "охотятся" именно на поврежденные слитки, потому что все равно перерабатывают их на украшения.
Альтернативный способ инвестирования в драгоценные металлы – покупка золота безналичного. Другими словами, человек вкладывает деньги, но на руки слитки не получает. Впоследствии он может его продать по рыночной цене. Как правило, разница между покупкой и продажей безналичного золота намного меньше, чем у наличного, что делает такие операции более выгодными для краткосрочных инвестиций. На безналичное золото тоже распространяются ограничения НБУ, так что если банк исчерпал лимит продаж, то купить металл даже в безналичном виде не получится.
Инвестиционные монеты
Еще одна альтернатива золотым слиткам – покупка инвестиционных монет Нацбанка. Их стоимость привязана к рыночной стоимости драгоценного металла, из которого они сделаны. Список этих монет, а также точки их продаж в отделениях НБУ и уполномоченных банков размещены на сайте регулятора. По его данным, объемы покупки монет на порядок меньше золотых слитков. За 2024 год украинцы приобрели 1517 золотых инвестиционных монет на 18,75 млн грн. В 2025 году НБУ реализовал физлицам только 39 таких монет на 1,14 млн грн.
Преимущество монет в том, что на их продажу не распространяются ограничения НБУ и банки могут продавать их независимо от объема покупки драгоценных металлов и монет у украинцев. Недостатком является их меньшая ликвидность по сравнению со слитками.
"Золотые слитки более универсальны и конвертированы, поэтому их можно продать и где-то за границей, не теряя в цене. Также в монете ты платишь не только за сам металл, но и за определенную художественную ценность. Условно – один грамм золота 999-й пробы в монете будет стоить дороже, чем в слитке", – говорит.
Стоит ли покупать золото
Сейчас высокая цена на золото связана с нестабильностью в мире. После объявления о начале перемирия между Ираном и Израилем, стоимость золота упала на 1,4%.
"Если высокий спрос на золото от центральных банков и геополитическое напряжение в течение 2025 года будут сохраняться, цены на золото продолжат обновлять рекорды. Дополнительным фактором может стать ускорение инфляции в США в результате введения высоких импортных пошлин", - считает Мартыненко.
Более значимым фактором, который будет влиять на цены на золото, является финансовое состояние США. В частности, Bank of America прогнозирует, что в 2026 году цены на желтый металл могут превысить 4 тыс. дол. за унцию, если в результате договоренностей вокруг "Большого красивого закона" Трампа не удастся достичь сокращения фискального дефицита. Это рост цены почти на 20% по сравнению с текущим курсом. Однако спешить вкладывать все свободные средства в драгоценные металлы не стоит.
"Чем выше была амплитуда роста стоимости драгоценных металлов, тем меньше вероятность такого роста в будущем", - предостерегает Колодий.
Это же мнение придерживается в Нацбанке, который даже несмотря на рекордные цены не планирует наращивать долю золота в международных резервах.
"Учитывая высокую волатильность цен на золото, низкие (почти нулевые) проценты, которые можно получить от его размещения, а также то, что сейчас цена на золото находится вблизи своего исторического максимума, НБУ не планирует существенного увеличения своих вложений в этот актив", - отмечают в регуляторе.
Люди всегда склонны вкладывать средства в активы, когда их стоимость растет, а продавать эти активы, когда цена на них падает. Об этом свидетельствует и статистика НБУ за последние полтора года: в начале 2024 года, когда цены на золото были низкими, украинцы продавали его больше, чем покупали, а в начале 2025 года, когда цены резко пошли вверх, объемы покупки золота в банках превысили объемы его продаж. В конце концов золото – не краткосрочная инвестиция, от нее не стоит ожидать мгновенного заработка. Этот драгметал идеально подходит для диверсификации долгосрочного инвестиционного портфеля, чтобы обеспечить его устойчивость к кризисам. Поэтому покупать золото на все сбережения не стоит.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
