ТОПТЕМЫ:

10:07

Трамп расшатывает мировую экономику: в какую валюту вкладываться украинцам, советует эксперт

По прогнозам, в марте-апреле коридор колебаний по паре евро/доллар существенно расширится и будет находиться в пределах от 1,031 до 1,07 доллара за евро.

Ольга Палий Редактор

Политика президента США Дональда Трампа держит в напряжении весь мир. Заложником ситуации становятся и денежные рынки, в том числе и украинский валютный рынок. Происходящие на нем изменения заставят частных инвесторов пересматривать свои валютные инвестиции, как и почему — рассказывает финансовый аналитик Алексей Козырев.

Общая нестабильность хорошо видна поведению ведущей мировой валютной пары евро/доллар с момента инаугурации нового президента США.

Только за последние несколько дней президент США Дональд Трамп ввел 25% тарифы на основную часть товаров из Мексики и Канады и повысил с 10% до 20% пошлины на импорт из Китая, что повлияет на годовой объем ввозимых в Штаты товаров в размере около $1,5 трлн. На решение Канады прибегнуть к зеркальным мерам Трамп пригрозил удвоить новый размер пошлин.

На грани войны пошлин из США находится и Европа. Трамп уже неоднократно говорил о необходимости ввести 25% пошлины на европейские товары, Еврокомиссия пообещала отреагировать «решительно и немедленно». Таможенный вопрос будет тесно связан в переговорах со многими другими, в том числе и с мирными переговорами по Украине. Но надо понимать, что цена новых пошлин для ЕС — потеря до 1,5% ВВП из-за дальнейшего возможного сокращения экспорта европейских товаров в США.

Однако и США вряд ли можно назвать победителем торговых войн. Во вторник, 4 марта, доллар упал до минимального уровня за три месяца. Поскольку потенциальная выгода от повышения пошлин в отношении Канады, Мексики и Китая перевесила опасения относительно замедления экономического роста США из-за торговых ограничений.

Экономика ЕС близка к стагнации

В IV квартале ВВП еврозоны не изменился по отношению к ІІІ кварталу. Рост за год составил 0,7%, как и предполагал декабрьский прогноз ЕЦБ. Ближайшие кварталы вряд ли будут особенно положительными — экономика может продемонстрировать близкий нулевой рост. На это указывает индекс менеджеров по закупкам. Сводный PMI в феврале составил 50,2 п. В аутсайдерах – промышленность. В ближайшие месяцы возможен спуск индекса ниже 50 п., что свидетельствует об ослаблении экономической активности. Таково значение сейчас во Франции (44,5 п.) и Италии (49,7 п.).

Как на «фактор Трампа» отреагирует ФРС

Уже 19 марта свое решение по процентным ставкам озвучит и Федрезерв США. Его председателю, Джерому Пауэллу, сейчас точно не легче, чем коллегам из ЕЦБ. Массовое повышение пошлин, начатое Трампом, практически гарантированно спровоцируют новый виток инфляции. И ФРС должна быть к этому готова. Федрезерв несколько раз снижал свои ставки в 2024 году, но в январе этого года поставил этот процесс на паузу (ставки сохранены в диапазоне 4,25%-4,5% годовых). Сделал это регулятор в основном именно на опасениях последствий агрессивных решений Трампа по отношению к торговым партнерам.

Реакция пары евро/доллар

Все эти расписания будут провоцировать новые ралли по паре евро/доллар в мире, и как следствие — скачки курса евро в Украине по отношению к гривне.

По моим прогнозам, в марте-апреле коридор колебаний по паре евро/доллар существенно расширится и будет находиться в пределах от 1,031 до 1,07 доллара за евро. Возможны также небольшие и очень короткие выходы за эти пределы в момент очередных взрывоопасных заявлений Трампа”, - пишет Алексей Козырев.

По мнению эксперта, волатильность пары будет зависеть от традиционных обнародований экономических показателей США и Европы, а также от решений Федрезерва США и ЕЦБ по процентным ставкам. Но прежде всего от геополитики и развития ситуации вокруг торговых войн США.

Каким будет курс евро в Украине

Последние решения президента США по Украине заставили наших европейских партнеров провести финансовую и военную перегруппировку. Для Украины это означает фокусировку на помощи именно от идущей в евро ЕС, а не на американской, которая проводится в долларах США. Только общая программа перевооружения Европы и поддержки Украины включает в себя 5 этапов с общим бюджетом около 800 млрд евро, в том числе более активную работу по передаче Украине новой части средств от замороженных российских активов. Эти суммы также будут как в долларах, так и евро. То есть доля поступлений иностранной помощи в Украину в евро будет только расти.

Это потребует изменений украинской валютной структуры ЗВР, а также более гибкой валютной политики Нацбанка. Не зря в последнее время из уст чиновников Нацбанка звучат месседжи о возможном переходе от привязки гривны к доллару к привязке к евро или бивалютной корзине.

Если Украине не удастся восстановить прежние отношения со Штатами, то переход к привязке гривни к евро явно ускорится, а структура наших резервов из-за роста поступлений международной финансовой помощи в евро, а не в долларе, естественно изменится в пользу евровалюты за счет снижения доли резервов в долларе.

Украинский валютный межбанк «зажат» ограничениями Нацбанка и его полным доминированием, как продавца доллара на торгах. Поэтому межбанк останется полностью подконтрольным НБУ по курсовому тренду. И это тот случай, когда валютные ограничения нужны. После последних решений США психологическое и экономическое давление на гривну растет. Это хорошо видно по сумме ежедневного превышения сдачи валюты населением, которое увеличилось в последние дни, над суммой покупки валюты гражданами”, - пишет Алексей Козырев.

Но пока «запас крепости» в Нацбанке в виде ЗВР сохраняется на высоком уровне. По предварительным данным, озвученным премьером Денисом Шмыгалем, резервы на 1 марта превышают $40,3 млрд. Этого достаточно для того, чтобы НБУ смог удержать ситуацию (особенно в первые дни после громких заявлений Трампа по Украине) под полным контролем на межбанке из-за своих интервенций по продаже доллара и косвенно влиять на курс на наличном рынке как по доллару, так и за евро (из-за пересчета курсов пар евро/доллар и доллар/гривна).

«Вероятнее всего, Нацбанк все же будет вынужден плавно девальвировать гривну к заложенным в бюджете соотношениям по отношению к доллару — 45 грн на конец года. По среднегодовому курсу я бы ориентировался на уровень около 43 грн. Соответственно, при сохранении текущих соотношений евро/доллар на внешних рынках курс евро в Украине может на конец года составлять около 46,35-48 грн. Но учитывая, что доля евро в резервах и в структуре финансовой помощи нашей стране будет расти, перед Нацбанком сохранится вопрос коррекции своей валютной политики в сторону опосредованного управления и курсом евро через текущие на момент соотношения евро по отношению к доллару и доллару по отношению к гривне. Учитывая повышение волатильности евро по отношению к доллару на внешних площадках, сглаживание колебаний курса евро на нашем межбанке будет дополнительным вызовом для Нацбанка”, - пишет Алексей Козырев.

НБУ отвечает в Украине за ценовую стабильность, на которую сейчас оказывают существенное влияние валютные качели (бизнес просто закладывает к своим ценникам сразу максимально возможные на данный момент курсы, стимулирующие инфляцию). Поэтому Нацбанку придется реагировать на вызовы не только по поводу колебаний доллара в самой Украине на нашем межбанке, но и евровалюты на мировых рынках.

Что делать с валютными сбережениями

“В этой ситуации я тогда советовал бы нашим гражданам откорректировать свою структуру денежных сбережений. Около 40-50% своих сбережений я советовал бы продолжать держать в гривневых инструментах (там доходность выше), а 50-60% своих денег держать в валютных инструментах. Причем из этой валютной части, учитывая происходящие сейчас события, я бы около 50-60% держал уже в евро, и 40-50% — в долларе. Каждые 1-1,5 месяца обязательно сейчас пересматривать эти пропорции денежных сбережений в зависимости от текущей ситуации на рынке”, - пишет Алексей Козырев.

Для желающих еще больше диверсифицировать свои денежные сбережения эксперт предложил следующий вариант:

40% - в гривне;
45% - в долларе и евро: в пропорции 60% - в долларе, 40% - в евро.
15% - в британском фунте и швейцарском франке. Причем франку я пока предпочитал.

“Что касается игры на самой паре евро/доллар, то я бы покупал евро в случае его ситуативных проседаний по отношению к доллару в пределах от 1,03 до 1,035 доллара за евро и продавал бы евро за доллары в случае его ситуативного укрепления до уровней 1,07 или выше. Подобную тактику по работе с парой евро/доллар я бы применял в марте этого года, а в апреле вернулся бы к пересмотру этой стратегии в зависимости от ситуации на внешнем рынке и ситуации в самой Украине и на ее валютном рынке. Учитывая, что 1 цент — это около 40-42 копеек на евро в Украине, это давало бы неплохой результат. Если же говорить о гривневых валютных операциях, то я бы покупал наличный евро за гривну при курсах около 43-43,20 грн и ниже, а сдавал бы в обменники при уровнях наличного курса евро около 44,90 грн и выше. Тактику по работе с наличным евро я бы также обязательно корректировал по меньшей мере раз в месяц, учитывая быстро меняющуюся ситуацию в мире, в нашей стране и на нашем валютном рынке”, - пишет Алексей Козырев.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.

Сейчас читают на Информаторе

13:59

Я устал бороться: скандальный певец после драки с волонтером вышел на связь – фото