Курс гривны на конец 2026 года: прогноз экспертов
Эксперты прогнозируют умеренную девальвацию гривны по отношению к доллару в течение 2026 года, апеллируя к наличию у Нацбанка всех инструментов во избежание шоковых ситуаций.
Курс доллара и евро ведут себя по-разному, на них оказывает влияние война и политика Трампа. О том, какие значения курса гривны можно ожидать в течение 2026 года, рассказывают эксперты.
Значение войны хорошо отражают прогнозы курса, которые дал председатель правления "Глобус Банка" Сергей Мамедов. Если бы 2026 год прошел без войны, максимальный официальный курс доллара составлял бы 44 гривны, а евро – 51 гривну. Если же военные действия продлятся весь год, тогда возможен рост курса до 44-45 гривен для доллара и 51-52 гривен для евро, считает банкир.
К концу этого года инвестгруппа ICU прогнозирует, что официальный курс доллара может вырасти лишь на 5% по сравнению с его стоимостью на 1 января – до 44,3 гривен. Несколько больший прогноз дают в KSE Institute и инвестиционной компании Concorde Capital. Руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий считает, что до конца года официальный курс доллара может вырасти до 44,8 гривен (+6% к стоимости на 1 января).
Таким образом, эксперты прогнозируют умеренную девальвацию гривни по отношению к доллару в течение 2026 года, апеллируя к наличию у Нацбанка всех инструментов во избежание шоковых ситуаций.
"Скорее всего, в следующем году политика НБУ не изменится, так что обесценивание гривни будет постепенное", - прокомментировал Александр Паращий.
Прогноз обменного курса 17 декабря опубликовал "Центр экономической стратегии", собравший информацию от аналитиков из 9 неправительственных организаций. По их оценкам, средний обменный курс доллара будет составлять 43,2 гривны, а к концу года он может вырасти до 44,4 гривен. Следовательно, несмотря на войну, будущее подорожание доллара прогнозируемо и предполагается достаточно умеренным. Больше рисков можно ожидать от курса евро, значение которого зависит от событий на международной арене, в частности, политики Трампа.
Турбулентный год для евро
В прошлом году официальный курс доллара оставался более или менее стабильным и колебался в диапазоне 41-42,4 гривен. Стабильность доллара обеспечивалась в рамках режима управляемой гибкости курса, соблюдаемого с октября 2023 года Национальным банком. Регулятор сохранял присутствие на межбанковском валютном рынке и не допускал значительную девальвацию гривны.
В 2025 году официальная стоимость европейской валюты выросла на 14% - с 43,7 до 49,9 гривен. Рекордный курс евро (49,86 грн.) был установлен НБУ на 31 декабря. На межбанковском рынке, в последние дни 2025 года курс продажи евро был на уровне 49,9 гривен, в обменниках евро уверенно пересекло психологическую отметку 50 гривен еще 18 декабря.
Рост курса евро объясняется значительной девальвацией доллара к евро на международном рынке. Дело в том, что курсообразующей валютой для гривны пока остается доллар. Курс доллара определяется в результате предложения и спроса на внутреннем межбанковском рынке, а курсы всех остальных валют рассчитываются автоматически исходя из стоимости этих валют по отношению к доллару. Таким образом, курс евро по отношению к гривне определяется на основе пары евро-доллар на международном рынке.
Официальный курс евро, устанавливаемый Европейским центральным банком, в течение прошлого года увеличился на 13,4% – с 1,04 до 1,18 долларов. Самое высокое значение было 17 сентября, тогда стоимость валюты Еврозоны выросла до – 1,1837 долларов. Валюта США потеряла свои позиции по отношению и к другим денежным единицам. Стоимость доллара в корзину 10 валют крупнейших торговых партнеров США отражает индекс спотового курса доллара, публикуемый агентством Bloomberg. В прошлом году этот показатель снизился на 8,4% – с 1 314 до 1 204 долларов.
Фактор политики Трампа
Основной причиной, по которой доллар сильно подешевел на международном рынке, является политика администрации Дональда Трампа, отмечается в публикации Bloomberg. Во-первых, доллар начал падать после "Дня освобождения" США – 2 апреля 2025 года, когда Трамп ввел новые пошлины и объявил торговую войну против большинства стран мира. Во-вторых, инвесторов в американскую экономику очень беспокоит тот факт, что Трамп вмешивается в работу Федеральной резервной системы, ведь ему не нравится ее нынешний глава – Джером Пауэлл. У бизнеса возникают сомнения, что регулятор будет в первую очередь реагировать на рыночную ситуацию, а не желание Белого дома.
Рынки начинают закладывать больше "шума", больше волатильности и меньше доверия к стабильности правил игры, комментируют ситуацию аналитика KSE Institute (подразделение "Киевской школы экономики") Ксения Алексеня и эксперт по макроэкономическому анализу Дмитрий Круковец. В 2026 году должен быть назначен новый глава Федеральной резервной системы, а также состояться ротация двух членов Федерального комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Если будет назначен более лояльный Трамп глава центробанка, тогда возрастут риски зависимости ФРС.
"Это будет снова усиливать давление на курс доллара", - говорит глава департамента корпоративного анализа инвестиционной группы ICU Александр Мартыненко.
На понижение курса доллара также играет ожидание мягкой политики ФРС (снижение ключевой ставки), добавляет эксперт. Центробанк США определяет не одно значение ставки, а коридор первоначальной стоимости денег в экономике. На сегодняшний день этот коридор составляет 3,5-3,75%, в течение 2026 года ожидается снижение этого диапазона.
"Дальнейшее снижение доллара к евро возможно в результате реализации вышеупомянутых рисков", - говорит Александр Мартыненко о перспективах этого года.
Тем не менее, эксперт отмечает, что тренд может измениться, если и ЕЦБ начнет снижать ставку для поддержки экспорта и экономики стран Еврозоны. Снижение курса доллара на международном рынке может и не повлиять на его стоимость по отношению к гривне, ведь курс в Украине определяется больше внутренними факторами и финансовой помощью ЕС.
Тем не менее, укрепление евро на фоне доллара уверенно будет вести к росту курса европейской валюты в Украине. "Курс гривны к доллару может оставаться относительно стабильным, но девальвация гривны по отношению к евро будет продолжаться", - прогнозируют аналитики KSE Institute.
Роль внешнего финансирования и войны
Очень важным фактором является предоставление внешней финансовой помощи. 19 декабря Европейский Союз принял решение выделить Украине 90 млрд евро в виде беспроцентной ссуды, которую нужно будет возвращать в том случае, если Россия выплатит репарации. Министр финансов Сергей Марченко прямо назвал эти средства безвозвратными. Эта сумма выделяется на период 2026-2027 годов.
Учитывая, что в 2025 году объем внешнего финансирования для Украины составил 52,4 млрд. долларов, выделенных ЕС денег должно хватить примерно на два года. Кроме того, в конце ноября Украина и МВФ согласовали на уровне персонала новую кредитную программу на сумму 8,2 млрд. долларов. Чтобы правительство могло воспользоваться внешней помощью, поступающей в иностранной валюте, оно должно ее обменять на гривны у Национального банка. Благодаря этому на счетах НБУ скапливается много валюты, формирующей его резервы.
В 2025 году международные резервы НБУ выросли на 25% - до рекордных 54,8 млрд долларов. Большие запасы валюты позволяют Нацбанку смело выходить на межбанковский валютный рынок, осуществлять ее продажу и покрывать ситуативный спрос. Эксперты убеждены, что интервенции НБУ позволяют и дальше избегать резких скачков курса доллара.
"Резервы НБУ будут оставаться на рекордных уровнях благодаря финансированию от ЕС, они будут обеспечивать надлежащий защитный буфер", - комментируют в инвестгруппе ICU.
Война не только наносит физический ущерб экономике и тем самым ослабляет национальную валюту, но увеличивает торговый дефицит. Ежегодно правительство тратит миллиарды долларов на импорт вооружений и военной техники, а бизнес - на ввоз страдающего от обстрелов энергетического оборудования, объясняют Ксения Алексин и Дмитрий Круковец. Для этих закупок требуется валюта, поэтому война усиливает спрос на валютном рынке и увеличивает отрицательное сальдо торгового баланса.
"Продолжительность войны будет негативно влиять на обменный курс гривны, торговый дефицит будет усиливаться и становиться все структурнее", - объясняют эксперты.
Читайте нас в Facebook
Сейчас читают на Информаторе
