Крах американского Silicon Valley Bank может запустить мировой финансовый кризис – прогноз экспертов

Главной мировой новостью за минувшие выходные стало крушение Калифорнийского Silicon Valley Bank (SVB). За последние десять лет банк стал крупнейшим банкротом в США, и его крах вызывает широкую обеспокоенность у стартапов и венчурных инвесторов. Они предполагают, что это может распространиться на Британию, Канаду, Индию и Китай. Прогнозы, что мир ожидает очередной финансовый кризис становятся всё более реальными.

SVB сгубила борьба с инфляцией

Падение акций американских банков началось ещё в четверг. Поводом стали данные о высокой занятости в США, что было расценено инвесторами как отрицательный сигнал – при стабильной ситуации на рынке труда у ФРС есть больше возможностей для повышения ставки, чтобы сдержать инфляцию.

Ситуация резко обострилась в пятницу, когда SVB сообщил об экстренной продаже из своего портфеля казначейских и корпоративных облигаций на $ 21 млрд, что привело к убыткам в $ 1,8 млрд. Основанный в 1983 году, SVB специализировался на банковском обслуживании технологической отрасли.

Дело в том, что в 2021-2022 годах этот банк нарастил объём депозитов с $ 60 млрд до $ 200 млрд и вложил большую часть этих денег в облигации с длительным сроком погашения, стоимость которых упала из-за резкого роста процентных ставок в 2022 году. Инвесторы поняли, что SVB уже не может обеспечить возврат депозитов и начали сбрасывать акции материнского холдинга – SVB Financial Group. В пятницу они упали почти на 70 %, после чего торговля была остановлена. Вкладчики в этот же день начали массовый вывод средств; в результате регуляторы США ввели в SVB внешнее администрирование.

Начались распродажи и других региональных банков США, поскольку поняли – проблема носит системный характер. Активнее всего инвесторы сбрасывали бумаги First Republic, Signature Bank и Western Alliance. У этих банков в пятницу также появились огромные очереди вкладчиков.

Американские регуляторы ещё пытаются понять масштаб проблемы, но известно, что под угрозой несколько региональных банков США. 

Из-за возможных последствий настроения на рынках близки к панике

Обвал акций SVB Financial Group спровоцировал падение банковского сектора не только в США, но и Европе. По данным Bloomberg, капитализация европейских банков за пятницу сократилась на $ 40 млрд.

Экс-глава банка ФРС в Бостоне Эрик Розенгрен в комментарии The Wall Street Journal отметил, что последствия крушения SVB могут быть особенно разрушительными, поскольку банк был сконцентрирован на технологическом и венчурном секторах, в которые также активно вкладывались пенсионные фонды.

Общее настроение на рынках близко к панике. Американский миллиардер Билл Экман предупреждал Белый дом о рисках краха экономики, если власти США не предоставят гарантий по депозитам SVB.

«У правительства есть около 48 часов, чтобы исправить ошибку, которая скоро станет необратимой», – сказал он.

Президент США Джо Байден обсуждал ситуацию в SVB с губернатором Калифорнии Гэвином Ньюсомом, экстренное совещание в выходные провел премьер-министр Великобритании Риши Сунак с главой минфина и управляющим Банком Англии.

По данным Bloomberg, Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) в субботу, 11 марта, объявила некий закрытый аукцион по продаже SVB. По данным The Wall Street Journal, более 300 венчурных компаний в минувшие выходные направили американским регуляторам коллективное письмо, в котором заявили о готовности работать с SVB, при условии, что его капитализируют.

По данным FT, более 200 руководителей британских IT-компаний призвали правительство Великобритании вмешаться в ситуацию и предупредили, что многие из них столкнулись с «экзистенциальной угрозой», потому что работали с британским подразделением банка. Между тем, Банк Англии заявил, что намерен обратиться в суд с просьбой ввести процедуру банкротства в британском подразделении SVB. 

Какое решение приняли власти США

На фоне краха Silicon Valley Bank в США создали миллиардный фонд для финансирования банков

Федрезерв США предоставит дополнительное финансирование, чтобы помочь банковской системе функционировать после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank.

«Этот шаг усилит способность банковской системы защищать депозиты и обеспечивать непрерывное предоставление денег и кредитов экономике», – говорится в сообщении ведомства.

Сообщается, что новая программа срочного финансирования банков (BTFP) будет создана с целью предоставления дополнительной ликвидности банкам. Программа будет предлагать кредиты сроком до года банкам, пенсионным фондам, кредитным союзам и другим учреждениям под залог казначейских обязательств США, долговых обязательств агентств и т.д.

В Федрезерве считают, что эта программа станет дополнительным источником ликвидности под залог высококачественных ценных бумаг, что, в свою очередь, лишит учреждения необходимости быстро продавать эти ценные бумаги в нестабильные периоды.

Для поддержки финансирования программы Минфин США планирует выделить до $ 25 млрд из Стабилизационного фонда бирж.

В Федрезерве не ожидают, что потребность в использовании этих дополнительных средств возникнет. 

Всё, может, и не так плохо

Известный финансист и глава хедж-фонда Scion Asset Management Майкл Бюрри (прототип героя фильма «Игра на понижение») отметил схожесть между обвалом акций SVB Financial Group и крахом корпорации Enron в начале 2000-х годов. Бюрри с 2022 года предсказывает американскому фондовому рынку «масштабную катастрофу», сравнивая ситуацию с крахом доткомов.

Ему вторит известный американский экономист Нуриэль Рубини, ещё в 2021 году жёстко критиковавший политику ФРС и предупреждающий о значительных «перекосах» в финансовой системе США.

Оба эксперта известны своими точными прогнозами. В частности, им удалось предусмотреть финансовый кризис 2008-2009 годов, а также заранее просчитать возникновение «мировой инфляционной волны» и падение рынков в 2022 году. Теперь они прогнозируют затяжной системный кризис.

А вот The New York Times в своем обзоре ситуации отмечает устойчивость банков JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup. Их акции в пятницу «в общем не изменились», поэтому издание более оптимистично в своих оценках и прогнозах.

Интересно, что 6 марта журнал Forbes выпустил ежегодный рейтинг лучших банков США, в который вошел и SVB. А уже через пять дней он стал вторым по величине банкротом в истории США после краха Washington Mutual в 2008 году. 

Что-то такое было и в начале кризиса в 2008 году

В начале 2000-х годов цены на недвижимость в США росли в среднем на 10 % в год благодаря тому, что в конце 1990-х были изменены правила выдачи ипотечных кредитов. Стали появляться ипотечные брокеры. В отличие от обычных банков и агентств недвижимости, эти организации никем не регулировались.

«Модель изначально была порочной. Схема её работы заключалась в следующем. Ипотечная компания выдавала кредиты условной тысячи покупателей жилья по очень привлекательной ставке в 1-2 % годовых, которая повышалась до более высокой ставки через 1-3 года. В условиях растущих экономики и рынка недвижимости все новоиспеченные домовладельцы вовремя платили за кредиты, риск неплатежей был минимальным. По кредиту в 300 тыс. долларов под 2 % годовых и при отсутствии первого платежа месячные выплаты составляли всего 500 долларов. Обладать жильем было дешевле, чем его снимать», –рассказал доктор экономических наук, профессор Богдан Данилишин.

Далее эксперт объяснил, по какой схеме американские компании работали с банками, и к чему это привело.

«Потом ипотечная компания сообщала банку, например, Lehman Brothers, что пакет из тысячи ипотечных кредитов является долгом на сумму 300 млн долларов. Инвестбанки приобретали долги ипотечных агентств, осуществляли их секьюритизацию, превращая в ипотечные облигации CDO. , которые в итоге получали часть дохода от выплат владельцев домов. Поскольку процентные ставки по всему миру были низкими, а доходность CDO составляла около 7-8% годовых, то спрос на этот вид бумаг был огромным. давали рекомендации банкам Уолл-стрит как минимизировать риски CDO.Банки формировали пакеты облигаций, где несколько качественных ипотек сочеталось с субстандартными.В результате бума на рынке недвижимости США с 1997 по 2006 годы стоимость среднего американского дома выросла на 124%. года по 2006 год американцы получили около 5 трлн долларов кредитов на приобретение недвижимости», – рассказал Данилишин.

Но, как заметил эксперт, всему этому великолепию должен был прийти неизбежный конец, который начался в США осенью 2007 года по краху рынка CDO и обвалу цен на недвижимость, а через год бросил мировую экономику в кризис. То есть кризис 2008 года был вызван ипотечным кризисом. В результате в 2008-2009 гг. мир вступил в глобальную рецессию, вызвавшую широкое сокращение бизнеса, рост безработицы и сокращение государственных доходов.

Раньше мы сообщали, что вслед за крахом американского Silicon Valley Bank, американские регуляторы закрыли нью-йоркский Signature Bank, пользовавшийся популярностью у владельцев криптовалют. Решение было принято из-за системных рисков.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. За новостями в режиме онлайн прямо в мессенджере следите на нашем Telegram-канале Информатор Live. Подписаться на канал в Viber можно здесь.