ТОПТЕМЫ:

13:13

Цены на все в Украине взлетят в 2026 году: эксперт дал три прогноза развития событий в зависимости от окончания войны

Требования МВФ жесткие, непопулярные и несут свои последствия для экономической активности и для инфляции, считает эксперт

Ольга Палий Редактор

В 2026 году можно ожидать ряд факторов, способствующих росту инфляции. Сколько процентов прибавит каждый из них, и как в целом изменятся цены при разных сценариях, рассказал финансовый аналитик Андрей Шевчишин.

"Требования МВФ жесткие, непопулярные и несут свои последствия для экономической активности, и для инфляции. И не факт, что они нашли отражение в прогнозах правительства или НБУ, которые мы видели в октябре-ноябре. И этот фактор достаточно весомый, чтобы его отвергать в анализе", - написал Андрей Шевчишин.

На 2026 год эксперт рассматривает 5 факторов ускорителей инфляции:

Базовая инфляция (структурная). Это рост цен, который будет вне зависимости от наших стремлений и усилий. Эффект: +4%
Требования/рекомендации МВФ по усилению бюджетных поступлений, а именно налоговые изменения для ФЛП (которые затронут торговлю и услуги, бизнесы потребительского импорта, ИТ, аутсорс - внимание эти изменения нужно еще проголосовать, а голосов пока недостаточно, и не понятно финальный дизайн изменений, поэтому оценки приблизительны) и плюс синхрон с налогообложению посылок (до 150 евро, хотя раздаются призывы облагать налогом все посылки), плюс усиление контроля таможни, контрафакта, черного импорта. Эти изменения будут давить на операционные расходы бизнесов/ФЛП и неизбежно будут переведены на конечного потребителя. Те, у кого будет хватать маржинальности, будут повышать цены меньше, у кого не будет хватать, будут "оптимизироваться". Эффект: +1,6% - +3,6%
Коммунальные тарифы, повышение которых запланировано по завершении военного положения. НБУ закладывал прогноз по росту 15%+/-5% в год. Ожидаю, что с потерянной газовой инфракрасной структурой, выбитой местной энергетикой, повышение будет применено к газу, электричеству, и соответственно водоснабжению, горячей воде и отоплению. Такое повышение цен будет иметь как прямой, так и побочный эффект. Эффект: +1,8%-+5%
Девальвацинные тенденции. Будут иметь прямое влияние на цены импортных товаров (при этом большинство импортеров сразу закладывает курсы 45,5-46,5 для доллара и 50-51 для евро, что соответствует бюджетным ориентирам). Эффект: +0,5%-2,5%
Плановые повышения акцизов и тарифов, согласованных и анонсированных ранее, в том числе связанных с синхронизацией с европейскими условиями (табак, топливо, напитки). Эффект: +0,3%

На 2026 год Андрей Шевчишин рассматривает 3 сценария событий:

Война – вероятность 60%. Оценка инфляции: 9,6% (отсутствие повышения коммуналки, низкий спрос сдерживает цены)
Мир в экономической инерции (сдержанная поддержка и перспективы) – вероятность 35%. Оценка инфляции: 13,5% (реализация всех факторов ускорителей, выразительная девальвация, но спрос населения слаб, чтобы поддерживать рост цен)
Мир с планом Маршала для Украины (активные инвестиции, восстановление и помощь, льготные торговые условия) – вероятность 5%. Оценка инфляции: 14,5-15,5% (активная реализация факторов ускорителей, девальвация сдержана из-за значительного входа инвестиций, активный спрос поддерживает рост цен).

Как сообщал Информатор, теоретически может казаться, что мы примерно знаем курс не только на 2025-й, а даже на 2026 год. В частности, в проекте Госбюджета на 2026 год заложен средний курс доллара на уровне 45,7 грн., а в Бюджетной декларации на 2026-2028 годы прогноз курса доллара на конец 2026-го составляет 44,8 грн. Однако, говорят экономисты, все не так просто, и «бюджетный курс» не прогноз или цель для НБУ. Обменный курс, закладываемый в государственный бюджет, имеет расчетную функцию и зачастую не совпадает с актуальным курсом в обменниках. Практика показывает, что прогнозы почти всегда, за исключением форс-мажорных обстоятельств, несколько выше, чем фактический средний рыночный курс. Это приводит к риску недополучения доходов по статьям, привязанным к обменному курсу, но одновременно компенсируется уменьшением расходов на обслуживание внешнего долга. Аналитики считают, что Нацбанк для минимизации инфляции будет держать курс доллара, а евро-курс будет зависеть от курса доллар-евро.

Сейчас читают на Информаторе

15:30

Скороход после допроса в НАБУ – о видео со взяткой: там, где сижу на диване – это я