46 гривен за евро: эксперты объяснили, когда и по каким причинам возможен такой курс

Правление Национального банка приняло решение снизить учетную ставку с 22 до 20% с 15 сентября 2023 года. Этот шаг должен замедлить инфляцию и обеспечить курсовую устойчивость гривны. Кроме того, будет продолжаться процесс постепенного "объединения" официального и розничного курсов валют, а на фоне снижения учетной ставки коммерческие банки будут постепенно снижать ставки как по гривневым депозитам, так и по кредитам. Как это отразится на изменении курса гривны до конца 2023 и в 2024 году? Об этом Информатор спросил у экспертов.

Ситуация на валютном рынке обещает быть стабильной, а любые изменения вряд ли будут системными или долговременными. Поэтому финансисты прогнозируют, что до конца 2023 года курсовой коридор будет "непреклонен": 37-38 грн/долл. и 41-42,5 грн/евро.

"В Украине курс гривны к евро определяется через курс гривны к доллару и курс евро к доллару. Поскольку безналичный курс доллара к гривне зафиксирован Нацбанком на уровне 36,57, то курс безналичного евро полностью зависит от колебаний курса пары евро/доллар", – говорит независимый эксперт Александр Хмелевский.

Он добавил, что на стоимость иностранных валют на нашу гривну влияют два фундаментальных фактора: внутренние и внешние. Основная внутренняя причина – спрос граждан и бизнеса на валюту. Чем он выше, тем быстрее обменники будут расшатывать курс, чтобы заработать на этом.

Будет ли укрепление гривны?

В последнее время происходит укрепление доллара по отношению к евро. Курс колеблется в районе 1,0650 доллара за евро. Соответственно происходит укрепление гривны по отношению к евро.

«Усиление доллара объясняется тем, что экономика США, несмотря на существенный рост учетной ставки ФРС (Федеральной Резервной службы), продолжает расти и создавать новые рабочие места. Поэтому ожидается еще одно повышение учетной ставки до конца этого года. Сейчас ставка ФРС составляет 5,25 – 5,50 %, а Европейского центробанка 4,50 – 4,75 %. Следовательно, сейчас вложения в доллары приносят большие доходы, чем в евро. Поэтому инвесторы конвертируют свои средства из евро в доллары», – рассказал Александр Хмелевский.

Похоже, этот процесс будет продолжаться до конца этого года. Поэтому будет наблюдаться повышение доллара по отношению к евро. Ближайшая цель роста курса — 1,05 доллара за евро. Будет ли доллар расти дальше в Украине, будет ясно исходя из экономических данных США и ЕС, а также от того, какие решения будут принимать ФРС и ЕСБ.

Поскольку до конца 2023 года не ожидается, что Нацбанк возобновит плавающий курс доллара, курс безналичной гривны по отношению к евро будет укрепляться. Ближайшая цель находится на уровне 38,5 грн за евро. Тем не менее, наличный валютный курс не является фиксированным и отличается от безналичного. Здесь мы наблюдаем снижение гривны к доллару. Причина – ожидание валютной либерализации и перехода к плавающему курсу доллара. Кроме того, растет дефицит внешнеторгового баланса, началось сокращение валютных резервов.

Финансисты считают, что в случае, если обесценивание гривны по отношению к доллару будет продолжаться, то будет происходить и снижение наличной гривны по отношению к евро. Курс евро может достигнуть уровня 43-44 гривны за евро. Ожидать в ближайшие месяцы существенного смещения в паре евро/доллар в пользу одной из валют пока не стоит. Скорее всего, курсовые качели так и будут продолжаться на уровне паритета.

Каким курс гривны будет в 2024 году?

В следующем году девальвация гривны усилится. Нацбанк будет постепенно либерализовать валютные операции и не исключено, что может перейти к плавающему курсу доллара. Также дефицит торгового баланса будет оставаться достаточно угрожающим, что будет усиливать давление на гривну. По мнению Александра Хмелевского, не исключено, что объемы иностранных кредитов, которые сейчас получает Украина и позволяющие сохранять стабильность валютного курса, в 2024 году будут сокращаться.

Напомним, что 1 августа 2022 были реструктуризированы украинские евробонды, что позволяет экономить валютные резервы. Однако уже с 1 августа 2024 года выплаты по евробондам могут быть возобновлены. По крайней мере, придется выплатить проценты за 2 года. Это приведет к существенному сокращению валютных резервов Украины и может повлечь за собой очередную волну девальвации. Соответственно будет расти и курс евро по отношению к гривне. Однако точно спрогнозировать, до какого уровня снизится гривна по отношению к евро в 2024 году, из-за неопределенности действия многих факторов сейчас очень сложно.

Виталий Опанасюк, доцент кафедры экономики Киевского международного университета, владелец Группы компании ГРИФФИН отметил: "Многое зависит от поддержки западных партнеров. НБУ сегодня хорошо выполняет содержание таргетированной инфляции, удерживает валютные колебания, но, конечно, что это  все удается при поддержке США и ЕС. Если она будет и дальше к победе, то курс планово девальвирует гривну на 5-10%, то есть евро в 2024 году будет в коридоре 44-46 грн за евро". 

От чего будет зависеть курс евро?

Макростабильность Украины зависит от политической стабильности. Поколебать политическую ситуацию в Украине могут выборы в США, выборы в России и выборы, если они состоятся, в Украине. Среди внутренних факторов остаются получение международной помощи, а также ситуация на фронте и интенсивность реализации "зернового соглашения". В сложившейся ситуации на ближайшие полгода или год удержать курс без ключевого фактора – поддержки от стран-партнеров – мы не сможем.

С 1 октября будет открыто финансирование по ленд-лизу. По нему в Украину пойдет не только вооружение, но и финансовая поддержка. Насколько это будет интенсивно и оперативно – неизвестно. Но речь идет о достаточно больших суммах средств.

"При сохранении существующей мозаики  межгосударственных отношений другие внешние и внутренние факторы не радикально влиятельны. Кроме одного «но» - война. Украина должна ставить планы и достигать их. Это формула прогнозируемой стабильности", - говорит Виталий Опанасюк, доцент кафедры экономики Киевского международного университета, владелец Группы компании ГРИФФИН.

При каких условиях возможно значительное повышение курса евро?

Нынешний курс доллара/евро в Украине – это курс спасения, а не рыночных факторов. Если бы в нашу экономику не было огромных вливаний от стран-партнеров, то он был бы существенно выше. Эксперты финансового рынка подчеркивают, что в осенне-зимний период будет играть роль и состояние энергетики в Украине. Если россияне будут массово подрывать тепло и электростанции, то курс валют вырастет. Также на курс будут влиять поражения на поле боя, приход к власти в США недружественных к нашей стране политиков или в Украине новых сил, которые будут против восстановления страны.

Наталья Толуб

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. За новостями в режиме онлайн прямо в мессенджере следите на нашем Telegram-канале Информатор Live. Подписаться на канал в Viber можно здесь.