НБУ повысил учетную ставку до 16%
Регулятор усилил монетарную политику из-за инфляционного давления и риска войны.
Правление Национального банка повысило учетную ставку до 16% годовых. Это уже новое решение после того, как в прошлый раз НБУ повысил учетную ставку до 15,5%. Шаг обусловлен устойчивым фундаментальным ценовым давлением и усилением среднесрочных проинфляционных рисков. Главная цель – сохранить привлекательность гривневых активов и вернуть инфляцию к цели 5%. Последствия войны и ценовая динамика на энергоресурсы остаются основными факторами, влияющими на решение регулятора.
Решение повысить ставку приняло Правление Национального банка Украины, учитывая вторичные эффекты от шоков предложения. По данным регулятора, в августе 2026 года потребительская инфляция ускорилась до 8,1% в годовом исчислении, превысив июльский прогноз НБУ.
Среди причин ускорения инфляции в НБУ назвали следующие факторы:
- ощутимое подорожание горючего из-за эскалации войны на Ближнем Востоке;
- скорее рост отдельных административных тарифов из-за последствий российских атак на критическую инфраструктуру;
- стабильно высокую базовую инфляцию последних месяцев;
- рост производственных затрат бизнеса на электроэнергию, логистику и оплату труда;
- повышены инфляционные ожидания экономических агентов
Несмотря на последствия российских атак рынок труда и потребительский спрос оставались устойчивыми. В НБУ отметили, что зарплаты летом и дальше росли высокими темпами, что поддерживало ценовое давление в экономике.
Когда инфляция начнет замедляться
Ожидается, что инфляция начнет замедляться в 2027 году, в том числе благодаря текущим мерам НБУ по усилению монетарной политики. В то же время в ближайшие месяцы траектория инфляции может оказаться несколько выше, чем предполагал предварительный прогноз регулятора из-за усиления атак на объекты логистики, производства и энергетической инфраструктуры.
В НБУ также подчеркнули, что внешняя помощь остается критически важной для устойчивости публичных финансов. Из-за меньших, чем ожидалось, объемов официального финансирования в июле-августе фискальная политика была более сдержанной, а международные резервы снизились. Регулятор отмечает, что значительная часть международной помощи привязана к темпам принятия парламентом ряда законопроектов, и при условии их реализации объемы финансирования будут отвергнуты в ближайшие месяцы.
Ранее Информатор сообщал, что НБУ прогнозирует рост экономики и постепенное снижение инфляции, а глава НБУ Андрей Пышный объяснял, что более высокая учетная ставка также означает, что экономить в гривневых депозитах и ОВГЗ станет выгоднее.
Также мы писали о том, что означает повышение ставки для обычных украинцев, когда регулятор последний раз поднимал показатель с 13% до 13,5% из-за временного роста инфляции, вызванного ценами на продукты и издержками бизнеса.
Кроме того, информатор писал, что в начале полномасштабной войны Нацбанк повышал учетную ставку до 25% годовых, чтобы защитить гривневые доходы и сбережения граждан и снизить давление на валютном рынке. Тогда такое более решительное повышение имело сразу несколько функций - от оживления интереса к гривневым активам до сдерживания долларизации экономики.
Следите за нами в Telegram
Сейчас читают на Информаторе
