Доллар пробил потолок 42 грн/$: будет ли гривна падать дальше, прогнозирует эксперт
Курс покупки и продажи наличного доллара будет находиться в пределах коридора от 41,50 до 42,60 гривен, а наличного евро – от 48,30 до 49,70 гривен
Эта неделя имеет все шансы сильно удивить всех участников мирового и украинского валютных рынков, а также инвесторов в фондовом и сырьевом рынках, пишет финансовый аналитик Минфина Алексей Козырев. Причина этого – целый микс факторов, каждый из которых и сам по себе может существенно «раскачать» рынки, а при их наложении – вызвать на них настоящий «цунами».
На первое место по влиянию на все рынки аналитик ставит результаты заседаний ФРС США и ЕЦБ по процентным ставкам. Уже 29 и 30 октября мы узнаем решение американского и европейского регуляторов по этому вопросу. Причем важны будут не только решения по ставкам, но прежде всего комментарии председателей Федрезерва и Европейского центробанка относительно текущего состояния мировой и национальных экономик.
От Кристин Лагард, как главы ЕЦБ, инвесторы ожидают уверений, что экономика Евросоюза не слишком пострадает от непростой политической ситуации во Франции, достаточно шаткого роста немецкой экономики и очевидных угроз усиления войны на европейском континенте из-за действий России. Ну, и конечно инвесторы хотели бы услышать от руководства ЕЦБ месседж о том, что инфляция в еврозоне останется в пределах таргета 2% или на близком к этому уровне. И главное, что ЕЦБ при таком развитии событий оставляет свои ставки на прошлом уровне (от 2% годовых до 2,4% годовых).
С Федрезервом США все гораздо сложнее, и это при том, что именно решения ФРС остаются основным экономическим драйвером мирового фондового рынка и генератором сигналов для рынка драгоценных металлов. Каденция Джерома Пауэлла в должности главы ФРС заканчивается в 2026 году, и он не будет бороться дальше этой должности. Сейчас он не только профессиональный финансист, но и человек, который может позволить себе независимую от президента США Дональда Трампа политику. Другое дело, что принимать решения и управлять регулятором ему приходится в весьма непростых условиях на фоне продолжающегося шатдауна, растущего госдолга США и тарифов, которая несет реальную угрозу ускорения инфляции. В этих условиях особенно агрессивного снижения процентных ставок по экономической теории от Федрезерва не стоило бы ожидать. Хотя именно на таком сценарии настаивает Дональд Трамп.
Кроме того, недавний отчет Бюро статистики труда показал умеренный рост цен в США в сентябре. Общий индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3% за месяц, что оказалось ниже прогнозируемых 0,4%, а годовая инфляция составила 3%, что также ниже ожидаемых аналитиков 3,1%, хотя это и на 0,1 процентного пункта выше, чем в августе. Поэтому аналитики пока закладывают до конца 2025 года два снижения ставок — по 0,25% годовых каждое — 29 октября и 10 декабря. На этих предположениях, а также на ожиданиях по оптимистическому докладу главы ФРС США о перспективах американской экономики в эту среду сейчас построены инвестиционные стратегии большинства крупнейших мировых финансовых игроков.
Но, учитывая, что непредсказуемость Дональда Трампа постоянно вносит коррективы в прогнозы по инфляции и поведению рынка труда, а также отсутствие реальных результатов в торговых переговорах с Китаем, у Джерома Пауэлла есть весомые аргументы как в пользу сохранения текущих ставок, так и для разового снижения сразу на 5%. рынков. Потому решение регулятора 29 октября остается главной интригой этой недели.
«Если что-то по ставкам пойдет не так, как закладывал рынок (снижение на 0,25% годовых дважды до конца 2025 года) или комментарии главы ФРС США насторожят инвесторов, обычные для заседаний Федрезерва валютные ралли могут превратиться в цунами на всех рынках — от явно перегретого рынка. евро/доллар немедленно скажутся на курсе евро в Украине по отношению к гривне”, - пишет Алексей Козырев.
Рынок золота, цена на которое часто выступает лакмусовой бумажкой настроений инвесторов, пока говорит о том, что основным остается фактор геополитических рисков. Следовало Трампу намекнуть, что компромисс в отношениях США-Китай возможен, золото упало с уровней около $4 300-4 376 до $4 060 за унцию. Но только на рынок пошла менее оптимистичная информация — золото снова начало расти до уровней выше $4 100 на момент написания статьи. Это говорит о том, что инвесторы снова рассматривают золото как актив-убежище и страховку от возможной американской инфляции на фоне перспектив продолжения цикла снижения ставок ФРС и мировых катаклизмов.
График золота
Кроме этого, рынки продолжает нервничать зависание процесса прекращения агрессии РФ против Украины из-за нежелания Путина садиться за стол переговоров. Для украинского правительства пока что негативным сигналом прозвучало нежелание Бельгии брать на себя риски при выдаче репарационного кредита ЕС Украине на сумму 140 млрд евро до решения нескольких существенных юридических моментов. Хотя Евросоюз и подтвердил, что готов поддерживать Украину финансово, а также ввел 19-й пакет санкций против РФ, совпавший и с новыми серьезными санкциями США против двух крупнейших российских нефтяных компаний.
"Пока согласование всех технических моментов затягивается по меньшей мере до декабря. Следовательно, учитывая нюансы европейской бюрократии, Украина сможет получить эти средства, в лучшем случае, не раньше конца первого квартала 2026 года. Решение о выделении такого кредита Украине, что подвисло, сильно усложнит задачу правительства по финансированию бюджетных расходов в первую очередь. валютного рынка”, – говорит Алексей Козырев.
К другим факторам, влияющим на поведение валютного рынка на этой неделе, аналитик относит фактор завершения месяца, приближение полноценного отопительного сезона и последствия регулярных обстрелов россией украинской гражданской и критической инфраструктуры.
"Конец месяца традиционно увеличит активность участников валютного рынка. Я ожидаю максимальной активности всех игроков нашего межбанка в период 29-30 октября, поскольку на последний рабочий день месяца, 31 октября, основная часть клиентов крупных сделок уже не оставит. По моим прогнозам, ежедневный объем сделок на межбанке по 1 млн до $290 млн. Основными покупателями валюты на рынке по-прежнему будут госкомпании, которые обеспечивают потребности обороны и энергетики, импортеры газа, дизтоплива и бензина. госкомпаний”, - говорит Алексей Козырев.
Обещанное с 1 ноября полноценное подключение всех потребителей к отоплению, даже учитывая, что из-за обстрела Россией в некоторых районах Украины этого может и не произойти, также прибавит спрос на валюту со стороны компаний, обеспечивающих сектор ЖКХ. В результате на этой неделе Нацбанку придется активно тратить резервы на межбанке для покрытия дефицита валюты на рынке, а в целом девальвационное давление на гривну в ближайшее время вырастет.
Прогноз курса доллара и евро на 27-31 октября
Как и на прошлой неделе, настроенность на плавную девальвацию гривни среди участников рынка сохранится. Это будет сказываться на поведении всех участников торгов. Клиенты постараются быстрее закрыть свои валютные обязательства перед внешними контрагентами из-за опасений удорожания валюты. Причем как в долларе, так и евро.
Наибольшая активность на рынке и волатильность котировок межбанка будет наблюдаться в период 28-30 октября, когда к внешнему фактору заседаний ФРС США и ЕЦБ прибавится и завершение валютных расчетов украинскими клиентами перед отчетной датой.
"Большинство факторов, которые будут влиять на поведение участников валютного рынка в ближайшие дни, работают против гривни. Поэтому Нацбанк будет вынужден ежедневно присутствовать на торгах с интервенциями по продаже доллара для минимизации валютных колебаний курса доллара по отношению к гривне и закрытию дефицита валюты. По моим расчетам7 от 3 октября, в поддержку курса 2 $590 млн до $820 млн. По моему прогнозу, коридор по паре евро/доллар на международном рынке в этот период будет находиться в пределах от 1,151 до 1,178 доллара за евро. коридора по котировкам безналичного доллара на торгах в этот период в пределах от 41,75 до 42,30 гривен, курс евро на межбанке теоретически может находиться в пределах широкого коридора — от 48,05 гривен до максимум 49,83 гривен. евро, прогнозный коридор по безналичному евро в эти дни, по моему прогнозу, будет находиться в более узких пределах - от 48,40 до 49,50 гривен”, - говорит Алексей Козырев.
По мнению аналитика, оптовые обменники продолжат работать со спредом в 15-20 копеек по обеим валютам, но очень оперативно будут менять свои ценники в течение дня, в зависимости от того, что происходит на украинском межбанке с курсом безналичного доллара и евро по отношению к гривне и на мировых площадках с парой евро/доллар. Курс покупки и продажи наличного доллара в банках будет находиться в пределах коридора от 41,50 до 42,60 грн., а в обменниках финкомпаний — в пределах от 41,70 до 42,50 грн. Курс наличного евро в банках будет находиться в пределах коридора покупки и продажи от 48,30 до 49,70 грн., а в обменниках финкомпаний — от 48,40 до 49,60 грн.
"В целом активность граждан по покупке валюты на этой неделе на фоне девальвационных ожиданий возрастет. По моим прогнозам, превышение покупки валюты гражданами над объемами ее продажи банкам и обменникам будет составлять на этой неделе ежедневно от $38 до $65-70 млн", - пишет Алексей Козырев.
Читайте нас в Facebook
