ЕБРР ухудшил прогноз роста украинской экономики на 2025 год
В 2025 году Украина продолжит борьбу с бюджетным дефицитом, который прогнозируется на уровне 19,4% ВВП
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) снизил прогноз роста экономики Украины (ВВП) на 2025 год на 1,2 процентных пункта. В настоящее время прогноз роста составляет 3,5%, тогда как сентябрьский отчет предполагал 4,7%. Этот пересмотр является результатом длительного экономического давления из-за полномасштабной войны с Россией и роста инфляции в стране. Об этом сообщает ЕБРР в отчете "Региональные экономические перспективы".
Несмотря на эти трудности в 2024 году украинская экономика выросла 3,0%, что является значительным достижением на фоне войны. Однако вторая половина 2024 года показала замедление экономического роста с более чем 5,0% в первой половине года до около 2,0% во второй. Более высокие цены на электроэнергию, коррекция тарифов на коммунальные услуги и обесценивание гривны стали основными факторами, повлиявшими на рост инфляции.
Ожидается, что устойчивость и адаптивность украинского бизнеса, хорошо функционирующий Черноморский торговый коридор и увеличение военных закупок отечественными предприятиями будут способствовать экономическому росту. В 2025 году Украина продолжит борьбу с бюджетным дефицитом, прогнозируемым на уровне 19,4% ВВП. Он будет полностью профинансирован за счет внешнего бюджетного финансирования в размере 38,4 миллиарда долларов.
Вышеуказанная сумма включает 13,7 млрд долларов от ЕС в рамках Механизма расширенного финансирования Украины, 22,0 миллиарда долларов от стран G7 на основе поступлений от замороженных российских активов и 2,7 миллиарда долларов от МВФ. Прогнозируется, что экономика Украины вырастет на 5,0% в 2026 году при условии, что в этом году будет достигнута договоренность о прекращении боевых действий.
Что означает приближение украинской экономики к своему потенциальному уровню?
Ответ на этот вопрос дал начальник отдела макроэкономического прогнозирования Департамента монетарной политики и экономического анализа Антон Груй в колонке для издания "Экономическая правда". Ключевые тезисы:
Потенциальный уровень ВВП – ненаблюдаемая величина, используемая центробанками для оценки стадии экономического цикла. Пребывание ВВП выше потенциального уровня свидетельствует, что в экономике производственные факторы вовлечены "на полную". Дополнительное стимулирование спроса приведет к росту стоимости привлечение труда и капитала и, как следствие, – к росту инфляционного давления. Пребывание же ВВП ниже потенциального уровня сигнализирует, что факторы производства привлечены не полностью из-за слабого спроса. Это снижает давление на цены факторов производства и, соответственно, инфляцию. В 2024 году ВВП Украины восстановился до потенциального уровня, о чем свидетельствует загруженность имеющихся производственных мощностей на уровне 2021 года. Восстановление экономики подпитывает спрос на рабочую силу и ведет к росту зарплат, что отражается в ценах. А высокий спрос на производственные мощности увеличивает цены на капитал. На этом этапе экономического цикла совокупный спрос перестал играть дезинфляционную роль.
Фундаментальное инфляционное давление, обусловленное ростом производственных издержек, обосновывает необходимость ужесточения монетарной политики НБУ. По базовому сценарию прогноза НБУ экономика исчерпала возможности восстановления путем стимулирования совокупного спроса и активного привлечения имеющихся ресурсов. Дальнейший экономический рост будет зависеть от накопления производственных факторов. Во-первых, одним из ключевых факторов станет возвращение мигрантов из-за границы. НБУ предполагает чистую положительную миграцию с 2026 года. Во-вторых, производительный капитал в Украине будет расти благодаря реформам и адаптации технологий из развитых стран. В частности, процесс европейской интеграции будет способствовать внешней торговле и привлечению иностранных инвестиций – источнику денег, опыта и технологий. В то же время, необходимыми условиями развития остаются ценовая и макрофинансовая стабильность, на что будет направляться монетарная политика НБУ.
Подписывайтесь на нашу Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
Сейчас читают на Информаторе
