Цены на серебро и золото: эксперт дал прогноз до конца года
Аналитик прогнозирует цены на золото на высоком уровне в пределах ситуативного коридора от $3250 до $3690 за унцию до конца 2025 года, прогноз по серебру до конца 2025 года — это коридор от $38 до $45 за унцию со значительными колебаниями ценников.
Усиливающиеся геополитические, военные и экономические риски продолжают вгонять мировые рынки в состояние повышенного стресса и турбулентности. Инвесторы реагируют на это уходом в один из самых проверенных активов-убежищ – в золото. С начала года оно подорожало более чем на 34%, и продолжает ставить новые рекорды. Финансовый аналитик Минфина Алексей Козырев прогнозировал стоимость ценных металлов до конца года.
Последний рост цен на золото, вызванный ожиданиями снижения процентных ставок в США, опасениями относительно независимости Федеральной резервной системы и высоким спросом со стороны инвесторов и центробанков в ближайшие недели, вероятно, подтолкнут цены к новым рекордам.
Алексей Козырев называет следующие причины удорожания золота:
- Непрерывные торговые войны и постоянное изменение правил работы США со своими торговыми партнерами оказали серьезное влияние на психологию рядовых инвесторов и изменили поведение ведущих мировых игроков — от крупнейших гедж-фондов до центральных банков, которые снова делают ставку на золото.
- Ожидаемое понижение процентных ставок Федрезервом США 17 сентября. Несколько ранее, 11 сентября, по этому вопросу будет заседать и ЕЦБ. А такие периоды всегда сопровождались активизацией инвесторов по поводу покупки золота, как защитного актива. Рынок прогнозирует снижение ставок американского регулятора на 0,25-0,5% годовых (во многом — в угоду желаниям Дональда Трампа, а не только по сугубо экономическим причинам). И консервативными инвесторами это воспринимается как прогиб ФРС перед Трампом. Кроме того, снижение ставок приведет к снижению доходности по долларовым инструментам в банках, следовательно, часть инвесторов начнут искать дополнительное применение своим долларовым капиталам в надежных активах, к которым относится и золото.
- Активные покупки золота мировыми центробанками. За первое полугодие 2025 года мировые центробанки купили 123 тонны золота, из которых 22 тонны – только за июнь (данные World Gold Council, WGC). Наиболее активно скупали желтый металл в июне Узбекистан (9 тонн), Казахстан (7,4 тонны), Турция (2,3 тонны), Китай (2,2 тонны), Чехия (1,6 тонны) и Киргизия (1,2 тонны), а единственным продавцом среди центробанков оказался национальный банк Сингапура. тонн "желтого металла". Косвенные признаки дальнейшей скупки золота центробанками прослеживаются и сейчас Это поддерживает высокие цены на драгоценный металл.
- Дальнейшее ослабление доллара. Классическим барометром для американской валюты можно считать поведение пары евро/доллар с февраля 2025 года. После укрепления позиций доллара почти до паритета по евро «зеленый» начал сдавать свои позиции: на фоне хаотических решений Трампа инвесторы начали массово выходить из американской валюты. Недавнее решение апелляционного суда США, признавшего часть введенных Трампом повышенных торговых тарифов незаконными, привело к новому ситуативному ослаблению доллара и очередному хаосу на многих мировых торговых площадках.
- Проседание курса доллара по отношению к многим валютам сделало золото дешевле для иностранных покупателей, работающих с евро, швейцарским франком и некоторыми другими валютами. Тот факт, что цены на золото в мировой торговле всегда были в проселенных долларах, для таких групп иностранных покупателей стал сигналом к приобретению драгоценного металла и повысил на него спрос с их стороны. Например, таким падением доллара воспользовались многие европейские инвесторы, когда евро по отношению к доллару за относительно короткий период вырос с 1,02 до 1,17-1,18 доллара. Как следует из отчета того же World Gold Council, только во втором квартале 2025 года спрос на золото вырос на 3% в годовом пересчете, а в деньгах спрос увеличился сразу на 45% — до $132 млрд. В Европе за этот период спрос вырос более чем вдвое — до 28,4 тонн. Это произошло в основном за счет Германии. Основная часть покупателей-европейцев делала ставку на физическое золото в виде слитков и монет небольшого веса (1-20 граммов). То есть, это рядовой «средний класс», который таким образом спасал свои денежные накопления от инфляции, но в доступных пределах для своего кошелька — «из зарплат».
"Ослабление позиций доллара будет провоцировать дальнейший рост цен на золото в мире и осенью этого года. Инвесторы покупают не только физическое золото, но и активно вкладываются в него через ETF, чтобы защитить свои портфели от инфляционных рисков. По данным World Gold Council, за апрель-июнь 2025 года 170 тонн почти вдвое, сравнивая с прошлым кварталом. Таким образом, за первое полугодие чистый приток в ETF составил 397 тонн, что является лучшим результатом с 2020 года», - говорит Алексей Козырев.
Прогноз цен на золото до конца года
Учитывая повышенную турбулентность всех мировых рынков осенью 2025 года золото будет продолжать пользоваться повышенным спросом среди всех групп инвесторов. Центробанки многих стран также сохранят к нему повышенный интерес с последующей покупкой в свои резервы. Особенно если торговые «перемирия» США-Китай не принесут реального снижения напряженности на мировых площадках.
“За моїми прогнозами, щомісячно до кінця 2025 року центробанки збільшуватимуть свої резерви в золоті в межах 17−26 тонн. Чистий притік вкладень інвесторів до кінця 2025 року через ETF із вересня до грудня включно додасть попит на золото в різних формах (від металевого до безготівкового) у межах до 220−300 тонн. Тобто загалом за рік притік у золоті ETF становитиме від 617 до майже 700 тонн. А додаткова покупка інвесторами (переважно фізособами) саме монетарного золота у вигляді злитків та монет, за моїми розрахунками, до кінця 2025 року становитиме ще не менше 270−490 тонн. Через таке стрімке зростання цін на золото ювелірна промисловість вже точно не стане драйвером подальшого зростання цін на цей метал. Але покупки центробанків, перетікання капіталів у золоті ETF та скуповування злитків приватними особами підтримають ціни на золото на високому рівні в межах ситуативного коридору від $3 250 до $3 690 за унцію до кінця 2025 року”, - каже Олексій Козирев.
На думку аналітика, видобуток золота продовжить зростати завдяки високим цінам та розширенню виробництва. А ось його переробка та подальший продаж зливків афінажними компаніями проходитиме «без фанатизму». Адже за такого ринку їм немає сенсу обвалювати ціни за рахунок викиду на Лондонську та інші біржу значних обсягів фізичного золота. Таким чином, притримуючи продаж виробленого дорогоцінного металу, вони продовжать грати «на підвищення».
Куди полетіли ціни на срібло і що буде з ними далі
На тлі чергових цінових рекордів золота поступово дорожчає і срібло. Ціна на цей метал швидко закріпилася понад психологічний поріг у $40 за унцію. На ранок 3 вересня срібло коштувало вже близько $40,8 за унцію. Співвідношення пікових цін унції золота ($3540 на момент написання статті) до унції срібла ($40,8) склало близько 86,76. Це наразі свідчить про серйозні перекоси в ціноутворенні дорогоцінних металів.
“Але зараз ситуація нестандартна. Цьогорічний зліт цін на золото викликаний не лише майбутніми засіданнями ЄЦБ та ФРС США, продовженням торговельних воєн, які створюють реальний ризик обвалу світової економіки, а й з військовими ризиками. Події в Україні, на Близькому Сході у міксі із збереженням загрози високої інфляції у світовому масштабі підігрівають цінники золота. У поєднанні із продовженням зростання зовнішнього боргу США (у серпні він сягнув $37 трлн) і світовими геополітичними «розбірками» (наприклад, ситуація навколо Тайваню) — до ціни золота для інвесторів зараз закладено величезну премію за ризик і спостерігається певний «розігрів» цін на нього за рахунок спекулятивних капіталів, що роблять ставку на ще більше його подальше зростання. При зниженні ставок Федрезервом у спекулянтів є потенціал для подальшого розігріву ціни на золото за рахунок додаткового притоку капіталу та попиту на золото з боку «наляканих та метушливих» інвесторів”, - каже Олексій Козирев.
По мнению аналитика, соотношение пиковой цены унции золота к унции серебра 86,76 выглядит как дополнительный рыночный сигнал о сохраняющейся недооцененности серебра как актива и инвестиции. Дело в том, что на рынке драгоценных металлов существует показатель, позволяющий спрогнозировать дальнейшее поведение цен основных драгоценных металлов (золото/серебро) по аналогии с валютным рынком (пара евро/доллар). Этот индекс называется GSR (Gold-Silver Ratio).
Средний показатель соотношения золото/серебро в течение 20 века был на уровне 47:1, а за первые 20 лет этого столетия из-за активного потребления золота и серебра промышленностью он повысился до 60:1. С 2020 года на фоне непредсказуемости ситуации (сначала пандемия, затем война россии против Украины, напряженность на Ближнем Востоке, вокруг Тайваня и др.) этот показатель существенно волатильный, но с сохранением определенных тенденций. Исторически раньше средний максимум находился на отметке 80, а минимум 40. То есть золото всегда было дороже серебра, и эти средние значения показывают, что сейчас серебро продолжает оставаться недооцененным активом, сравнивая с золотом.
"Нынешнее соотношение золота относительно серебра в пределах 86,76, сравнивая с еще недавними уровнями около 90, говорит и о том, что цена на серебро проходит коррекцию, и уже снова начинает тянуться к обычным, установленным ранее, историческим соотношениям золота. Учитывая все вышеупомянутые 2 года особенно просядет, сравнивая с действующими в настоящее время уровнями. 600-3 700 за унцию и выше до конца года, то серебро может вырасти до уровней $45-46,25 за унцию. к дальнейшему росту (учитывая его уже достигнутый уровень в $40,8 за унцию) уже не будет”, - говорит Алексей Козырев.
К факторам, работающим в пользу укрепления позиций серебра на мировом рынке, эксперт относит то обстоятельство, что из-за стремительного роста золота ювелирная промышленность, микроэлектроника и другие отрасли промышленности начали, по возможности, заменять золотые составляющие более дешевыми аналогами, в том числе и серебряными. Это увеличивает спрос на физическое серебро со стороны промышленности и ювелирки. То есть, поддерживает спрос на него на рынке. Кроме того, многие инвесторы, которым сейчас из-за дороговизны уже не по карману покупка золотых слитков и инвестиционных монет, перешли к покупке серебряных. Что также играет в пользу серебра, как инвестактив.
"Мой прогноз по серебру до конца 2025 года - это коридор от $38 до $45 за унцию со значительными колебаниями ценников, в зависимости от геополитических и экономических факторов, а также косвенно - и от тренда по цене золота. Хочу отметить, что вложения в золото и серебро будут интересны только инвесторам, которые готовы Алексей Козырев.
При инвестициях до 1 года и менее можно даже потерять за счет ситуативных колебаний ценников. Особенно учитывая украинскую специфику, когда банки сильно занижают котировки стоимости слитков и инвестиционных монет при их приеме и одновременно завышают цену продажи.
В развитых странах рынок драгоценных металлов сейчас настолько зажат конкуренцией и регуляторами, что там разница между текущими мировыми ценами на драгоценные металлы и котировками, которые предлагают банки и инвесткомпании, обычно значительно меньше, чем тот огромный разброс ценников, которые предлагают украинские финучреждения.
"Считаю, что краткосрочные инвестиции в драгоценные металлы именно в Украине пока могут оказаться малоэффективными не только из-за серьезных колебаний цен на золото и серебро в период до конца 2025 года в мире, но еще и учитывая наши ценники. В любом случае, для диверсификации своих рисков при формировании инвестиционного портфеля2 драгоценных металлах около 10-15% ваших денежных сбережений. продать, то настоятельно советую перед этим провести мониторинг цен на них на сайтах коллекционеров. Поскольку, в случае редкости данных монет, их нумизматическая стоимость может оказаться в десятки и сотни раз выше, чем цена драгоценного металла в них”, - говорит Алексей Козырев.
Следите за нами в Telegram
Сейчас читают на Информаторе
